“Behalve 'de rijken' zijn nu ook 'de armen' het box 3 bokje"

Sinds deze week zitten ook de spaarders in dit schuitje. De kleine beleggers en spaarders welteverstaan. Te gast in het BeursCafé zijn beleggerstrainer Hans Oudshoorn van Saxo, die ook overkookt van box 3 en Jan Hein van der Kun en Jan Willem van der Kun van vastgoedfonds Reyersen.

Brede markt

Wat viel deze week op de beurs op, waar de rentes weer hard stegen en met name de AI-aandelen de indices hoog hielden. Want die rentes lijken intussen met name Europese aandelen te drukken, maar wellicht ook al driekwart (!) van de Amerikaanse. En het is misschien niet de dollar die sterk is, maar de euro die zwak is. Want Frankrijk...

• De Amerikaanse PCE inflatie kwam in augustus uit op 3,4%, core PCE bleef 3,0%. Behoorlijk boven de doelstelling van de Fed, maar het lichtpuntje is dat het beneden de consensus van 3,7% is

• Tegelijkertijd stegen de reële consumentenbestedingen 0,6% in één maand. Kortom: inflatie blijft plakkerig, maar de consument blijft (voorlopig) uitgeven

• En de rentes? Die stijgen. De Amerikaanse tienjaarsrente noteert inmiddels op 5,3% en de Franse 10-jaarsrente komt met 5% uit op het hoogste niveau sinds 2008. Kan de waardering van tech op het huidige niveau blijven, of moeten we in de toekomst op lagere waarderingen rekenen?

• Olie boven $100 per vat

Er is nog meer te zien en te horen: Hans beveelt u van harte zijn Saxo Op zoek naar small caps webinar van deze week aan. Een onderwerp waar hij in augustus ook al zijn tanden inzette in een BeursCafé Themapodcast small caps. Eerder deze week hadden Mathijs, Niels en Arend Jan het onder meer over Basic-Fit, Evolution, Tegenlicht en box 3 in hun StockWatch video:

Box 3

• Chaos in Den Haag: het kabinet kwam dinsdag met een brief naar buiten waarin staat dat de vermogensaanwasbelasting in 2028 wordt omgeruild voor een vermogenswinstbelasting. Omdat dit in de eerste jaren leidt tot minder inkomsten voor de staat zou dit worden gedekt door een tijdelijke verlaging van de box 2 belasting en een lastenverzwaring in box 3

• Het heffingsvrij vermogen zou dalen van €59.000 naar €31.000 en het fictieve rendement in box 3 zou stijgen van 6% naar 7,9%. Hierover moet dan 36% belasting betaald worden. Dit betekent dat het effectieve belastingtarief stijgt van 2,2% naar 2,8%

• Vanwege alle ophef is deze dekking alweer van tafel

• Is de nieuwe box 3 in 2028 wel haalbaar?

• Wat is wat ons betreft een faire oplossing?

Lendahand portfolio update Niels

• Dit jaar heeft Niels een winst van 5% op zijn Lendahand portoflio. Het slechte nieuws is dat er een reële kans is dat er een stevige afboeking plaatsvindt op onze lening aan Validus. Deze sociale kredietverstrekker in Indonesië is in de financiële problemen gekomen. De kans is groot dat we minder dan de helft van ons geld terugkrijgen. Er staat momenteel €200 aan leningen uit bij Validus

• Niels heeft €200 geïnvesteerd in het project Sopifa 27. Deze sociale kredietverstrekker richt zich op het financieren van vrouwelijke ondernemers in de Mexicaanse staat Oaxaca

• In Oaxaca hebben mensen met een laag inkomen beperkte toegang tot financiële diensten. Voor vrouwelijke ondernemers kan een lening helpen om te investeren in bijvoorbeeld voorraad of apparatuur en hun onderneming verder te laten groeien

• Rente bedraagt 6% per jaar en de duur van de lening is 18 maanden

• Wilt u ook impact maken. Ga naar lendahand.com en gebruik de code beurscafe1000 en dan geeft Lendahand een garantie af van 50% tot maximaal €500 op uw eerste investering

Zoals beloofd, op het einde van deze StockWatch video vertelt Lendahand co-managing director Daniël van Manen wat er mis gaat in Indonesië.

Micron

• AI-vraag vertaalt zich in harde cijfers, blow-out cijfers van geheugen-chipper Micron

• De koers reageerde met +0,3%, waar een kwartaal eerder dat nog iets van 30% was op ook al blow-out cijfers: hoe kan dat?

• Omzet in Q4 naar $54,2 miljard, tegenover $11,3 miljard een jaar geleden, operationele kasstroom bijna $44 miljard en adjusted FCF $33,2 miljard

• Waar bevindt de geheugencyclus zich nu volgens Micron en hoe zit het nou met die marges?

• Is het aandeel iets voor Hans, Niels of Arend Jan, nu de koersrust een beetje lijkt weer te keren na al het geweld met name afgelopen lente?

Luistervragen

• Zoekende naar een anders dan marktgewogen wereld ETF kwam AI op de proppen met deze gloednieuwe Amundi FTSE All World GDP-Weighted UCITS ETF Acc. Wat is jullie mening? Hartelijke groeten Bas van Westerop

• Hoi Niels,  Ahold is een van mijn hoeksteen aandelen, ik vind het een heerlijk aandeel. Je hebt vast gezien dat JP Morgan het aandeel slechts een koersdoel geeft van €22,60? Wat vind jij hiervan? (Teun Spits)

Reuters vandaag:

• 02 Oct 2026 05:30:20 - AHOLD DELHAIZE: JP MORGAN CUTS TARGET PRICE TO EUR 22.63 FROM EUR 24.07

Is de Duitse auto-industrie nog te redden?

• Too llittle, too late? Na VW gaan ook BMW en Mercedes drastisch reorganiseren

• VW doet dat al

• Intussen zijn Tesla en de Chinezen niet aan het reorganiseren, maar innoveren

• De hamvraag: kunnen de Duitsers (en Europeanen en Amerikanen) de concurrentie-achterstand nog inhalen?

• En wat moeten wij eigenlijk met deze aandelen?

The most hated stock on Wall Street: Nike

• Donderdagavond kwam het bedrijf door met zijn kwartaalcijfers en die waren nog slechter dan de slechtste consensus. Het was dan ook meer een down & outlook dan een outlook

• Nike denkt dat de omzet dit jaar 7% à 9% krimpt

• Wat moeten wij hier nog over zeggen? Nike kwam al uitgebreid aan bod tijdens de BeursCafé themapodcast Wanneer is geweldig bedrijf ook geweldige belegging en wanneer niet?

• Turnaround-case? Wanneer wordt een afgestraft kwaliteitsaandeel daadwerkelijk goedkoop en wanneer vangt u gewoon weer een vallend mes?

Vastgoed, rentes en afdekken van risico's met Reyersen

Het mag worden gezegd? Ze hebben dezelfde gedrevenheid en passie voor hun vak en vastgoed, als Niels en Arend Jan dat hebben met (aandelen)beurs en beleggen. Het praat lekker weg met hen - en er is veel te bespreken - over huizen, prijzen, rentes, kansen en risico's met vastgoed met vader en zoon Jan Willem en Jan Hein van der Kun van Reyersen.

En voor welke beleggers is beleggen in (commercieel) vastgoed en optie, of zelfs een must? Ook als u een eigen huis hebt en dus al een flinke stenenweging hebt?

• Wij zien de lange rentes de laatste weken fors oplopen. Vooral in Japan, Frankrijk en de VS gaat het hard. Dit lijkt ons slecht nieuws voor de vastgoedsector. Maken jullie je al zorgen?

• Hoe hard raakt de huidige stijging van de lange rente commercieel vastgoed?

• Kiezen jullie bij Reyersen ervoor om het renterisico deels af te dekken, of kiezen jullie daar bewust niet voor?

• Reyersen heeft al een trackrecord van meer dan 45 jaar. Jullie hebben dus ook de grote financiële crisis van 2008/2009 meegemaakt. Welke maatregelen hebben jullie genomen om zo’n crisisperiode door te komen? 

• Waarin onderscheidt Reyersen zich ten opzichte van andere vastgoedfondsen?

• Welke rendementen zijn voor vastgoedbeleggers gangbaar?

Wilt u ook beleggen in vastgoed? Ga naar www.reyersen.nl. In de podcast hebben wij een link naar het aanmeldformulier. Dan houdt Reyersen u op de hoogte van interessante projecten waar u zich voor kunt inschrijven

Apple Podcasts klanten luisteren hier naar de podcast.

Deze podcast werd mede mogelijk gemaakt door Wijs & van Oostveen. Bouwen aan vermogen sinds 1987.