"Ik snap niet dat de markt dit aandeel laat liggen”

Proloog: Besi!

Welkom in het BeursCafé Erik Mauritz van broker Trade Republic! Waar beleggen zijn klanten deze week in, hij heeft een AFM-nieuwtje waar het hele BeursCafé de paardenhik van krijgt én ook Erik zit in OCI. Ga er goed voor zitten: als u nou eens echt beleggers in de kroeg over hun aandeel wilt horen, is het hoofdstukje OCI zeker een aanrader in deze aflevering van het BeursCafé.

Echter, first things first!

• Besi stond -10% toen wij de podcast opnamen: de twintig-laags geheugenchips voor AI zouden mogelijk zonder Hybrid Bonding geproduceerd kunnen worden
• Als dit zo is, dan loopt de adoptie van Besi's Hybrid Bonding vertraging op
• Of hier ook daadwerkelijk sprake van is, is twijfelachtig, maar risico’s voor de korte termijn nemen toe en dan gaat het aandeel Besi in de uitverkoop, zoals u vandaag ziet

Aan het plaatje ziet u waarom Besi zo gevoelig reageert: het aandeel is dit decennium twee tot drie keer duurder geworden dan dat het traditioneel altijd was. Dat kan, maar dan moet er natuurlijk niks tegenzitten... En al helemaal omdat Besi juist door de belofte van Hybrid Bonding zo duur is geworden.

Brede markt

• Energy and inflation crunch? Natuurlijk bespreekt het BeursCafé de gevolgen van de aanval van de VS en Israël op Iran voor de financiële markten en de economie
• In welke aandelen en indices wordt bij Trade Republic momenteel veel gehandeld? Er is weinig effect van de oorlog te zien, volgens Erik. Hij zegt dat TradeRepublic vooral groot is in periodiek beleggen en zijn klanten blijven dat  braaf doen. De broker ziet verder ook een beweging van Amerika naar Europa en Azië, maar het is zeker geen volksverhuizing
• Credit crunch? Blue Owl is in de problemen, het Britse MFS ook en Blackstone ziet forse uitstroom bij zijn Private Credit Fund. Blackstone honoreerde dit verzoek van beleggers, maar het blijft een duidelijk signaal dat de markt twijfels heeft over de kredietmarkt. Wat is die markt, waarom is dit niet direct een bedreiging voor het financiële systeem, maar kan het dat wel worden? Het toverwoord is: besmetting
• Ze zijn berucht, de analisten calls voorafgaand aan cijfers die niet toegankelijk zijn voor particuliere beleggers. de welbekende pre-earnings calls. Houd u vast: anno nu valt de AFM over héél véél, maar deze flagrante schending van het gelijkheid van informatiebeginsel vindt de toezichthouder geen probleem en doet... niets

Kijk, like & subscribe: natuurlijk hadden Mathijs, Niels en Arend Jan het deze week op hun YouTube kanaal ook al over de oorlog (en de gevolgen voor hun eigen aandelen en ETF's):

ABS Fund van Wijs & van Oostveen

Gefeliciteerd Wijs & van Oosten met ruim €100 miljoen inleg – and counting – in jullie Asset-Backed Securities fonds, ofwel het ABS Fund! Risicofactor 2 op een schaal van 7, het fonds correleert (totaal) niet met de financiële markten. 

Hebt u recent een schenking of een erfenis ontvangen en wilt u dit veilig beleggen voor extra inkomen, of juist vermogensopbouw? Dit kan met⁠ het ABS Fund van Wijs & van Oostveen⁠. Het fonds behaalt een gemiddeld jaarlijks rendement van 6,8% en kent zoals gezegd een relatief laag risicoprofiel.

ASMI

• Aandeel omhoog dankzij onverwachte groei uit China. Het bedrijf rekende juist op krimp
• Outlook beter dan verwacht
• StockWatch komt niet verder dan een koersdoel van €550. Beurskoers bedraagt €730. Dit betekent dat de markt akkoord gaat met een lager vereist rendement dan wij, of de verwachtingen van de markt liggen gewoon hoger

Dit zijn de conclusies uit Paul zijn analyse deze week, hij vindt ASMI te duur.

• Marges over het vierde kwartaal waren zwak
• Outlook schetst wel een mooie lijn omhoog
• ASMI zit voorlopig goed dankzij sterke vraag naar AI-rekenchips
• Koersdoel omhoog van €530 naar €550
• Rating omlaag van Hold naar Sell

OCI

Niels (long) heeft nieuwe sommen en nieuwe feiten over OCI. Erik en Arend Jan, die ook long zijn, haken gretig in. En dat levert een wel heel erg beleggers-onder-elkaar gesprek op!

• Grootaandeelhouder Nassef Sawiris vertrekt als dagelijks bestuurder uit the board van OCI. Heeft dit impact op onze beleggingspropositie?
• In H1 komt er bij OCI een bedrag binnen van $470 miljoen uit de verkoop van het Woodside project
• Dit is omgerekend €404 miljoen en €1,91 per aandeel (op basis van 210,94 miljoen uitstaande aandelen)
• Daarnaast komt er op korte termijn ook €290 miljoen binnen voor de terminals. Dit komt neer op €1,37 per aandeel
• Alleen al aan cash zou er eind juni al €3,28 per aandeel op de bank moeten staan
• Het gaat ook goed met de participatie in het beursgenoteerde Methanex. Bij de huidige beurskoers van $53,50 (+31%YTD) is het 13% belang in Methanex €457 miljoen waard. Dit komt neer op €2,16 per aandeel
• Cash + methanex is al €5,44 per aandeel waard
• Intrinsieke waarde van OCI wordt inmiddels geraamd op €7,70 per aandeel. Mocht OCI niet de $362 miljoen (€1,48 per aandeel) ontvangen dat naar aanleiding van de verkoop van Fertiglobe in Escrow zit, dan is de door ons berekende intrinsieke waarde €6,22 per aandeel
• De upside varieert van 72% tot 113%. De upside kan nog verder omhoog als OCI ervoor kiest om tegen een discount eigen aandelen in te kopen
• Aandeel is wat StockWatch betreft zeer koopwaardig

Luistervragen

• Wanneer je een goed gespreide portefeuille hebt, moet je dan op een gegeven moment de namen met een gemiddeld hold advies gaan inwisselen voor andere aandelen met een gemiddeld koopadvies? Of moet je portefeuille juist hoekstenen hebben met een hold advies ? (Sander van de Ven)
• De Chinese aandelen Alibaba en Xiaomi zijn beide hard gezakt. Wordt dit eventueel interessant om naar te gaan kijken? Bij Alibaba zie ik een enorme kans mbt AI en bij Xiaomi de elektrische auto’s die ze in Europa willen introduceren. (Martijn)

Laatste ronde

• Einde van een tijdperk. Harold Goddijn en zijn vrouw vertrekken bij TomTom. Is dit misschien een mooi moment om in te stappen? Bijvoorbeeld om in te spelen op een overname
• Adyen (-31% YTD) en Wolters Kluwer (-23%) zijn de twee grootste bleeders van het Damrak dit jaar. Als u verplicht één van deze twee aandelen moet kopen. Welke zou u dan nemen?
• Gokje wagen. Wat is dit jaar het beste aandeel van het Damrak? Tip: het is een naam waarvan u het nooit zou verwachten

Spotify-klanten luisteren hieronder naar de podcast. Apple Podcasts liefhebbers doen dat hier.

Deze podcast werd mede mogelijk gemaakt door Lendahand en Wijs & van Oostveen. Bouwen aan vermogen sinds 1987.