Headlines:
Democraten hebben volgens Polymarket 93% kans om meerderheid in het Huis van Afgevaardigden te veroveren
Een nederlaag voor Trump kan de uitvoering van zijn economische plannen bemoeilijken
Historisch gezien stijgt de S&P 500 in de zes maanden na de midterms gemiddeld met 14%
Verlies van de partij van de president is in de regel ongunstig voor de beurs
Bedrijfswinsten zijn voor beleggers belangrijker dan de uitslag van de midtermverkiezingen
Dinsdag 3 november gaan de Amerikanen naar de stembus voor de midtermverkiezingen. Alle 435 zetels in het Huis van Afgevaardigden, tientallen senaatszetels en 36 gouverneurs worden opnieuw verkozen. De macht van de president om wetgeving door te voeren staat op het spel.
Historisch gezien verliest de zittende partij tijdens de verkiezingen circa 27 zetels. Maar wat betekenen de midterms voor beleggers? In de zes maanden na de verkiezingen steeg de S&P 500 gemiddeld met 14%. Gaan we deze verkiezingsrally dit keer weer meemaken?
93% kans dat Trump een nederlaag lijdt
Om gelijk met de deur in huis te vallen: het is zo goed als zeker dat de Democraten in ieder geval een meerderheid krijgen in het Huis van Afgevaardigden (de Amerikaanse Tweede Kamer). Polymarket schat deze kans op 93%. De kans dat de Democraten zowel in het Huis van Afgevaardigden als de Senaat een meerderheid krijgen, wordt door de bookmakers geraamd op 66%.
Wij kijken bij dit soort voorspellingen altijd graag naar de wedkantoren en prediction markets, omdat mensen hier stemmen met hun geld. Deze voorspellingen zijn daardoor veel betrouwbaarder dan de voorspellingen die in de talkshows op televisie worden gedaan.
De vorige Amerikaanse presidentsverkiezingen waren daarvan een treffend voorbeeld. Waar de media twee jaar geleden rekenden op een nek aan nek-race tussen Donald Trump en zijn Democratische opponent Kamala Harris, voorspelden wij op basis van de data van de wedkantoren een monsteroverwinning van Donald Trump. De uitslag behoeft geen verdere toelichting.
Wat gebeurt er als de Democraten winnen?
Een overwinning van de Democraten in ten minste het Huis van Afgevaardigden heeft gevolgen voor beleggers. Zo wordt het voor Trump een stuk lastiger om wetten, belastingverlagingen en importtarieven door te voeren. Een verdeeld Congres betekent immers dat er compromissen gesloten moeten worden.
Daarnaast vormt het enorme begrotingstekort van 6% met een staatsschuld van 125% van het bruto binnenlands product (BBP) een belangrijk risico voor de beurs. Als de Democraten een meerderheid krijgen in het Huis van Afgevaardigden of de Senaat, dan kunt u er de klok op gelijk zetten dat er rondom het verhogen van het schuldenplafond een botsing ontstaat met de Republikeinen. Een government shutdown ligt daarmee op de loer.
Desalniettemin is het onwaarschijnlijk dat het grote begrotingstekort snel zal worden teruggedrongen. Zowel bij de Republikeinen als bij de Democraten ontbreekt de politieke wil om het begrotingstekort terug te dringen. Het woord “belastingverhoging” is simpelweg vloeken in de Amerikaanse kerk.
Historisch gezien doet de beurs het beter na de midtermverkiezingen
Historisch gezien laat de S&P 500 rond de midterms een opvallend patroon zien. Uit onderzoek van BlackRock blijkt namelijk dat in jaren waarin de midtermverkiezingen plaatsvinden, de S&P 500 slechter presteert (gemiddeld rendement van 7,5%) dan in een jaar waarin er geen midtermverkiezingen plaatsvinden (+12,4% rendement).
Nog opvallender is dat er na afloop van de midtermverkiezingen vaak een reliefrally plaatsvindt. In de zes maanden na de midterms steeg de S&P 500 gemiddeld met meer dan 14%. In de jaren waarin er geen midtermverkiezingen plaatsvinden, bedraagt het rendement na zes maanden slechts 5,7%
Gemiddeld rendement S&P 500 in de maanden voor en na de midterms (bron Blackrock)
Een minder fraaie statistiek
Toch is er ook een minder gunstige statistiek. Wanneer de partij van de president haar meerderheid in het Huis verliest, presteert de S&P 500 met een rendement van 10,6% in de eerste zes maanden duidelijk minder goed dan wanneer de zittende partij haar meerderheid behield.
In de gevallen waarin de partij van de president aan het langste eind trok, steeg de S&P 500 in de eerste zes maanden namelijk met 16,1%. Als we de wedkantoren mogen geloven, dan zit dit scenario er niet in.
Bedrijfscijfers zijn belangrijker dan politiek
Hoewel dit soort statistieken altijd leuk zijn om te weten, vinden wij het onverstandig om hier als belegger op te gaan handelen. Het zijn namelijk slechts historische gemiddelden, die geen enkele garantie bieden voor de toekomst.
Sowieso zijn we van mening dat time in the market belangrijker is dan timing the market. De beurs gaat op lange termijn immers omhoog. Daar komt bij dat de onderliggende prestaties van bedrijven de leidende factor zijn voor de koers. De kwartaalcijfers van big tech bewezen afgelopen week maar weer eens waarom.
Disclaimer: dit artikel mag niet worden beschouwd als individueel beleggingsadvies. Heeft u naar aanleiding van dit artikel een vraag? Stuur dan een mail naar redactie@stockwatch.nl. Wij doen ons best om deze zo snel mogelijk te beantwoorden.
