"Dit 'saaie' aandeel maakt met minder risico 18% per jaar"

Natuurlijk duiken wij in de cijfers van Besi, ASR, IMCD en ASR en kunnen wij wel of niet al in het zwaar aangeslagen Wolters Kluwer? Daniël van Maanen van Lendahand en Jelle Postma van Capler schuiven aan om te vertellen wat box 3 betekent voor impactbeleggen en investeren in private equity. Een extra lange BeursCafé dus, maar dat mag ook wel met deze beurs en helaas ook deze taxes.

Welkom in het Box3Café, pardon BeursCafé!

Vertel heren, hoe zit met impactbeleggen en box 3 investeren in private equity? Te gast in het BeursCafé zijn Daniël van Maanen, CFO van Lendahand en Jelle Postma, co-founder van private equity fonds Capler, om tekst en uitleg te geven. En dat doen ze zeker, opgelet dus. Ze hebben beide relatief goed nieuws voor u, maar Jelle kan het niet laten een Enorm Horror Voorbeeld te geven, wat u kán gebeuren met de nieuwe box 3 regels.

Nieuwe sponsor: broker TradeZero

Maak kennis met - letterlijk! - de buren van StockWatch en het BeursCafé op Beursplein 5: broker TradeZero. Dat is een met name op Amerika gerichte broker en dat brengt de nodige voordelen met zich mee, als u daar veel handelt en belegt.  

Waarom TradeZero?

• U handelt bij TradeZero ook pre-market en after hours op Wall Street in álle Amerikaanse aandelen en opties - zowel long als short
• Lage en transparante kosten
• Opgelet, er is géén valutaconversies per transactie, want alles is in dollars
• Aantrekkelijke handelssoftware en beleggings- tools

Neem een kijkje op Trade Zero en het BeursCafé heeft nog een joker voor u: met de code STOCKWATCH of WELCOME250 krijgt u veel voordelen, waaronder tot niet $10, niet $100, maar $1.000 commissietegoed!

Brede markt

• De beurzen blijven sinds een week of wat per saldo min of meer vlak liggen. Zie de AEX maar die al weken haasje-over doet met 1000. Onderliggend zijn er echter dagelijks tal van assets en aandelen die alle kanten uitvliegen. En vaak de volgende dag weer compleet de andere kant uit. Heel vermoeiend allemaal, maar zo schieten wij weinig op.
• Renteverhoging, -verlaging of UNCH? Er is een diep verdeelde Fed, maar de Fed fund futures zijn duidelijk. De markt denkt niet dat afzwaaiende Fed-voorzitter Jerome Powell nog aan de renteknoppen gaat draaien
• Maakt ECB-president Christine Lagarde wel of niet haar termijn van acht jaar af? Het BeursCafé maakt het niks uit, maar het is goed te zien dat de president van leer trekt tegen EU-landen die denken met taxen, taxen, taxen Europa weer aan het investeren te krijgen. Ze noemde geen namen, maar die weet u zelf wel. Echt, Nederland staat compleet voor lul op de markten. Excusez le mot, maar er is hier gewoon geen andere uitdrukking mogelijk
• Natuurlijk box 3 nog: vorige week nog doodse stilte, maar nu schieten zelfs de gewone media in de pen. Er is momentum aan het ontstaan en het wordt vooral de VVD aangerekend. Hoe denken Niels en Arend Jan dat dit afloopt? Kijk ook naar onze video van afgelopen maandag op ons StockWatch YouTube kanaal. Pardon, wát zegt Paul over beleggen in tech per 2028?! Kijk, like & subscribe!

Capler private equity

Als u zoveel jaar geleden een paar duizend euro in Revolut had gestoken, krijgt u in 2028... een miljoenenaanslag om de oren onder de nieuwe box regels. En veel succes om een deel van deze illiquide belegging tegen een goede prijs te verkopen - uw tegenpartij weet ook dat u moet verkopen - om belasting te betalen! Jelle Postma van Capler bezorgt Arend Jan de stuipen op het lijf met Revolut, een zeer snelle stijger onder niet-genoteerde fondsen. 

Private equity: dit zijn in principe illiquide en vaak volatiele beleggingen. Eerder deze week belde Arend Jan, die is belegd bij Capler, met Postma, want hoe moet dat straks? Nee, leuker kan Jelle het ook niet maken, maar bij Capler belegt u via fondsen van grootbanken en vermogensbeheerders in private equity. En daar kan u wel gemakkelijk(er) in en uit.  Niet dat het Arend Jan's bedoeling is, maar wel zo handig als hij moet verkopen om tax te dokken. 

Ook geïnteresseerd in beleggen in private equity zonder op voorhand meteen een enorm vermogen mee te nemen? Neem een kijkje op Capler Private Equity. Daar stapt u al vanaf €5.000 in! 

Besi

Waarom ging de koers met 7,5% omlaag op de mooie cijfers? Wij wisten al dat de orders fors zouden toenemen en en de omzetcijfers waren in lijn met wat Besi een maand geleden communiceerde. Rondje winstnemingen dan maar, want het aandeel noteerde op een all time high. Uit Paul zijn analyse van deze week (Hold en koersdoel €175):

Resumerend zijn de cijfers van Besi vooral een bevestiging van het beeld dat we al hadden. Dit bedrijf zit in de eerste fase van een sterke groeiversnelling waarvan wij het cyclische karakter niet uit het oog verliezen. We berekenen het koersdoel op basis van een langetermijnverwachting en dat leidt onveranderd tot een Hold-rating.

Deze upcycle kan lang duren na vier zwakke jaren, zolang de China-Taiwan-situatie onder controle blijft. AI stuwt de vraag naar geavanceerde chips en neemt andere eindmarkten op sleeptouw. Tel daar plannen voor nieuwe chipfabrieken bij op en uw haast om te verkopen neemt nog verder af. Toch is het zaak daar klaar voor te zijn of mee te beginnen, om het risico van Besi te beheersen.

Zie Besi maar versus de winst, waardering en likkebaardende marges: er is al veel opgaande cyclus ingeprijsd:

ASR

De koers ging op de dag van de cijfers nauwelijks omhoog, terwijl het bedrijf met zulke goede cijfers door kwam. Er is een ijzersterk track record van scheidend topman Jos Baeten. Sinds de beursnotering heeft het aandeel ASR 18% rendement per jaar opgeleverd, tegenover 14% per jaar voor de Stoxx Europe 600. Wat concludeerde Niels deze week in de cijferanalyse?

De verzekeraar bewijst waarom een saaie business uitstekend kan renderen. Beleggers die naast het net hebben gevist, kunnen nog altijd tegen een zeer interessante prijs zaken doen. Wij zien een zeer gunstige risico/rendementsverhouding en handhaven het Strong Buy advies. ASR krijgt van ons een lichte voorkeur boven NN Group. Een bovengemiddelde positie van 5% tot 10% van de beleggingsportefeuille is verantwoord.

Zit er nog meer in het vat? Vergelijken met NN doen Niels en Arend Jan in de BeursCafé Premium podcast. Word voor een lousy tientje per maand een jaar lang lid van StockWatch. Een mooie investering, want u krijgt er iedere dag een berg hoogwaardige content voor terug. Zelfs vele professionals gingen u daarom ook reeds voort!

Aegon

• Het aandeel heeft de afgelopen tien jaar per saldo zijwaarts bewogen.
• Beleggers moeten het vooral van het dividend hebben. Dividend van €0,40 komt neer op een yield van 6%.
• Kleine tegenvaller is dat het bedrijf het dividend dit jaar met slechts 5% wil verhogen
• Dit jaar €400 miljoen aandeleninkoop. Dit is 4% van het totaal aantal uitstaande aandelen.
• Interessante shareholders yield van 10%, maar Aegon is een veel risicovollere verzekeraar dan ASR en NN Group. Daarnaast keert Aegon meer uit dan de vrije kasstroom

Wolters Kluwer

• Beurskoers sinds de piek van precies een jaar geleden met 65% gedaald.
• Op korte termijn staan de bedrijfscijfers nog niet onder druk. Wolters Kluwer rekent op een winststijging in de mid to high single digits. Vanwege een negatief valuta-effect is mid single digits meer realistisch
• Belangrijkste vraag is in welke mate AI een bedreiging en/of kans vormt voor Wolters Kluwer
• Paul ziet voor de lange termijn een risico. Want wanneer er voor beroepsgroepen één AI komt die toegang heeft tot alle software- en datalicenties, dan kan die alle data en mogelijkheden van verschillende softwarepakketten gebruiken. Dit zal ertoe leiden dat de marges voor Wolters Kluwer zakken
• Het kan natuurlijk ook met een sisser aflopen. Vanwege het hogere risicoprofiel eisen wij wel een hoger rendement op een belegging in Wolters Kluwer dan vroeger. Daarom willen wij een lagere prijs voor het aandeel betalen
• Wij komen niet verder dan een koersdoel van €65 voor Wolters Kluwer. Dat komt neer op 11,5x de getaxeerde winst over boekjaar 2026

Vrolijke en nieuwe notes van Wijs & van Oostveen

Een lousy procentje maar! Niels heeft weer eens mazzel, hoor. En niet zo'n beetje ook! Luister maar hoe zijn 20% ASML|ING|Novo Nordisk Note van Wijs & Van Oostveen op een procentje na halt hield voor de Beursplein 5 uitstopbrigade.

Niels' 20% ASML|ING|Novo Nordisk Note loopt op rolletjes. De koersen van ASML en ING noteerden maandag 16 februari op het slot 37% en 8% boven de startwaarde. Waar wij vooral geluk mee hadden, was dat de koers van Novo Nordisk er 1% onder lag, waardoor we onze coupon van 5% ontvangen en de note gewoon doorloopt. De kans is groot dat we over drie maanden wederom een coupon van 5% ontvangen

Niels heeft de smaak te pakken en heeft ook de 18% Amazon|DSM|Besi Note van Wijs & Van Oostveen gekocht. Deze betaalt een coupon van 4,5% per kwartaal, zolang een van de drie aandelen niet meer dan 30% daalt ten opzichte van de startwaarde. Maximaal rendement is dus 18% per jaar

Duizelt het u? Alle informatie staat in het artikel dat wij hebben geschreven. Als u mee wilt doen, maakt u op de site van Wijs & Van Oostveen  gebruik van de code Notes2026, waardoor u al vanaf €3.000 mee kan doen in plaats van €10.000.

Luistervragen

• Triodos heb ik al enige tijd in mijn portfolio en momenteel ontvang ik een vergoeding van ruim 30% voor het uitlenen van deze aandelen. Dat vind ik opvallend hoog. Hoe kunnen dit soort grote rentepercentages voor shorters in de markt ontstaan? En wat zegt zo’n hoge vergoeding over de vraag naar het aandeel en de onderliggende markt? (Neil de Kriek)
• Mag ik de kosten van het lidmaatschap op StockWatch in box 3 straks van mijn werkelijk rendement afhalen? (Martijn Kool)

IMCD en Arcadis

IMCD ligt slecht, had slechte cijfers en staat er zeer slecht op bij de shorters - kijk maar niet hier als u in het aandeel zit. StockWatch en het BeursCafé volgen het aandeel niet, maar Niels en Arend Jan kijken toch evew of er niet een kans onstaat na al dat bijtende risico

Dat geldt ook voor Arcadis dat deze week met broek afzakkende cijfers kwam. Het aandeel ging 15% onderuit op cijfers, die op gelukkig de vrije kasstroom na allemaal beroerder en ellendiger waren dan de markt verwachtte. Het eveneens cyclische Brunel ligt ook al lang slecht en Niels en Arend proberen licht in de duisternis te scheppen met helaas tocht de nodige cyclicals.

En box 3 dan? Impactbeleggen bij Lendahand!

Steady beleggingen met een vaste coupon, ofwel geen verrassingen en zeker geen vuurpijlen in uw portefeuille, die - zag deze week al veel voorbeelden met volatiele assets - vreselijk tegen u ik kunnen lopen over het nieuwe box 3 regime. CFO Daniël van Maanen van Lendahand schuift aan in het BeursCafe om u warm te maken voor impactbeleggen.

Niels vertelt u hoe zijn impactbeleggen porto - want dat is het intussen - presteert en Daniël legt uit:

• • Wat impact beleggen is en waarom u dat bij Lendahand moet doen
  • Waarom kiest Lendahand ervoor om met kredietverstrekkers in ontwikkelingslanden te werken en de projecten niet in eigen beheer te nemen?
  • Welke stappen zet Lendahand om het afschrijvingspercentage zo laag mogelijk te houden?
  • Wat zijn de nieuwe (de een met wat meer en de ander met wat minder risico) projecten Van Lendhand, waarop u nu kan intekenen?
  • Zijn er al euro-leningen beschikbaar bij Lendahand?

Beleg net als Niels voor een betere wereld en ⁠ontvang bij Lendahand tot wel 7% rente per jaar over uw investering⁠. Gebruik de code beurscafe1000, investeer €1.000 in een project en lendahand geeft €500 garantie op uw eerste investering.

Deze podcast werd mede mogelijk gemaakt door Wijs & van Oostveen. Bouwen aan vermogen sinds 1987.