Routinematig, precies zoals het is bedoeld, kopen wij weer periodiek de MSCI World Index bij. Inderdaad, de index staat op een all time high - in dollars. In euro's is het nog even, maar aan dat verhaal bent u in tussen wel gewend. Hoogtevrees? Dat is een irrelevante vraag bij periodiek beleggen. Dat is gewoon doen. Onderliggend is er niet veel veranderd aan de index Nvidia heeft nu wel de grootste positie. De Top 10 bestaat nog altijd voor uit 90% Big Tech en de Europese fondsen zijn zwaarder gaan wegen, maar die komt u sowieso al niet in de Top 20 tegen. Wie u helemaal niet tegen komt in de MSCI World? TSMC! En dat brengt ons op een ETF idee, want kijk de MSCI Taiwan eens.
Headlines:
- Nvidia is met 5,0% grootste indexgewicht
- Ondanks stijgende euro is SAP pas als 26e grootste Europese fonds
- Waarom TSMC er niet in zit en een Taiwan ETF misschien een idee is
- MSCI Emerging Markets doen het soms wel/niet beter dan wereldindex
- Beetje off-topic, maar wordt het aandeel MSCI zélf intussen interessant?
iShares MSCI World ETF wast handen in dollar onschuld
De MSCI World Index is in euro's, net als de iShares MSCI World ETF waar wij maandelijks of periodiek in beleggen voor de StockWatch ETF Porto. De noteringen zelf zijn in alle denkbare valuta, zoals de euro waarin wij de ETF kopen aan Xetra. Hij staat hier ook in Amsterdam genoteerd, maar is in Duitsland nog liquider. In ieder geval betekent het dat de gedaalde dollar dit jaar geen sporen trekt in de indexsamenstelling. Die bestaat voor bijna 75% uit Amerikaanse aandelen!
Dat niet alleen, de grootste fondsen komen u bekend voor. Alleen JPMorgan Chase bemachtigt nog net een plekje in de Top 10. Dat is vóór Berkshire Hathaway, Eli Lilly, Visa, Netlfix, ExxonMobil, Mastercard, Costco (ook het grootste niet-technologiefonds in de Nasdaq 100), Walmart en Oracle. SAP op nummer 26 en ASML op nummer 29 zijn de grootste EU-fondsen. Niet in de index: TSMC! De hoofdnotering in is Taiwan en dat is een emerging en geen developedmarket.
Waarom TSMC niet in iShares MSCI World ETF zit
Ondanks dat Korea en Taiwan emerging markets zijn, zitten bedrijven daar niet verlegen om een notering in New York (om een hogere waardering en meer institutionele beleggers te krijgen). TSMC kent net als ASML en Himax, waar Paul recentelijk in dook, een ADR notering, maar dat is een constructie en niet echt. Samsung en SK Hynix kennen wel GDR noteringen in Londen en Luxemburg. Chinezen besprongen ooit onder leiding van Alibaba de Nasdaq, maar das war einmal.
De MSCI World bestaat uit de 23 ontwikkelde markten die MSCI wereldwijd onderscheidt. Taiwan, maar ook Korea, China en India zijn (nog?) emerging markets. Momenteel zitten er volgens het laatste factsheet 1326 aandelen in en dat zijn er wel eens 200 meer geweest. De index wordt eens per kwartaal herwogen en alles wat niet groot en liquide genoeg is, gaat er uit. Wij krijgen er wel een koekje met koffie bij, want Lotus Bakeries en JDE Peet's zijn de kleinste twee indexfondsen.
U kunt wel in een Taiwan ETF
Sinds 2000 doen emerging markets het beter dan de gewone wereldindex, maar de laatste tien jaar zeker niet. Wie of wat heeft uw voorkeur? Taiwan horen wij u al hardop denken en het goede nieuws is dat zowel iShares (IQQT) en Xtrackers (DBX5) MSCI ETF's op het land hebben, maar die kosten wel 0,75% en 0,69% per jaar. Ze zijn wel redelijk liquide. De Franklin FTSE Taiwan ETF (FLXT) kost (gek genoeg?!) maar 0,19%, maar is veel minder liquide en kent een spread van zo'n 0,2%.
In deze ETF weegt TSMC 20%, bij de MSCI ETF's is dat 32%! Honhai Precision Industry en Mediatek zijn de nummers twee en drie. Misschien is dit een idee als u een beetje scherp en geduldig een order in legt en er ook echt buy & hold in gaat. Als u wilt (dag)handelen kan het zijn dat u hier op een rare dag niet zomaar ongeschonden uit kan, of er helemaal mee blijft zitten. Op de dag dat China mogelijk het eiland binnen valt en mogelijk onder de voet loopt bijvoorbeeld.
Dat is natuurlijk hét grote Taiwan-risico. Verder staat het eiland inderdaad stijf van de (chips-)tech. U ziet aan beide grafieken wat er mogelijk met Taiwanese aandelen gebeurt, als het Chinese aandelen worden... Zelf gaan wij dit niet doen, want geweld is een serieus risico en als we al iets met Taiwan willen, kopen we TSMC of Mediatek wel. Himax is er voor wie echt durft.
Wat een aandeel! Even over MSCI zelf
MSCI bepaalt of een land developed of emerging market is en dat geeft het bedrijf een macht, die ver uit gaat boven de waarde, omvang en status van het bedrijf. Onderschat dat niet. Net zoals Noorwegen vanzelf een wereldmacht wordt, als haar oliefonds blijft doorbeleggen. Dat bezit nu al zo'n 2% van de wereldwijde aandelen en als dat oploopt naar 5%, 10%, of nog meer, kan ze een markt en land maken, of breken. Denk dáár eens over na Den Haag, in plaats van hoe je box 3 nog meer kan plunderen.
Tussendoor, MSCI (zwart) zelf is een goudmijn, vergelijk maar met de S&P 500 op de linkeras. Het aandeel deed het vier keer beter dan de index in achttien jaar. Nota bene, terwijl de top van eind 2021 al even uit zicht is. De winst stijgt wel door, zij het wat minder dan in het vorige decennium, maar de waardering staat op het laagste niveau sinds 2019. Als we tenminste filteren voor het maart 2020 dipje. Goedkoop gaat deze goudmijn niet snel worden. Misschien is het nu een idee.
Dollar-windje waait mee, dollar-windje waait tegen
Nog even over die dollar. zie hier de MSCI World Index herbelegd en geïndexeerd sinds begin november vorig jaar, toen Donald Trump tot Amerikaans president werd gekozen. In hun valutaire thuistenue's ziet u de index zowel in euro's, als in dollars. Wat een prachtig plaatje is dit eigenlijk. Want afgelopen winter klaagde natuurlijk niemand dat die Amerikaanse aandelen van ons - vooral technologie - zo lekker gingen, mede door de toen nog stijgende dollar en dalende euro!
Nu dit windje tegen zit, klagen we ineens. Wij beleggers lijken wel beursbedrijven. We letten speciaal op Ahold Delhaize, Unilever, AkzoNobel, Heineken, RELX en Wolters Kluwer, ofwel de in Amsterdam genoteerde fondsen met een relatief grote dollar-exposure. Verrassingen elders zijn voorbehouden. Eens zien wie er dit Q2-cijferrondje allemaal vooraan in het persbericht jengelen over de dollar. Valutaire meewinden staan doorgaans pas op pagina 16 van het persbericht.
Hier is het bonnetje nog. Rond de €100 is het lastig een aantal te kiezen met een budget van €750. Vorige maand rondden we echter naar boven af en daarom doen we dat nu maar naar beneden.
Arend Jan Kamp heeft op StockWatch een long-positie in Xtrackers MSCI World Health Care ETF, VanEck AMX ETF, Amundi S&P Global Luxury ETF, iShares Global Aerospace & Defense ETF, Fidelity Physical Bitcoin ETP, WisdomTree Eurozone Dividend Growth ETF, SPDR US Dividend Aristocrats ETF, SPDR S&P 500 ETF, VanEck AEX ETF, iShares MSCI Core Europe ETF en iShares MSCI Core World ETF.Privé zit hij long in onder meer in Vanguard World Stock Fund, die hij afbouwt ten faveure deze StockWatch portfolio en voor zijn pensioen zit hij in het Brand New Day wereldaandelen fonds.Dit artikel mag niet worden beschouwd als individueel beleggingsadvies. Heeft u naar aanleiding van dit artikel een vraag? Stuur dan een mail naar redactie@stockwatch.nl. Wij doen ons best om deze zo snel mogelijk te beantwoorden.
