"ASML is een kans en TSMC een risico"

Buy the dip? Niels en Arend Jan vinden de koersdaling ASML op Q2-cijfers overdreven.

Sell the top?  Een dag later buikschuifde de beurs wel voor de Q2's van ASML's boezemvriend TSMC. Laat de Taiwanezen inderdaad maar schuiven, de koers is ook niet te houden, maar het BeursCafé denkt dat de rek er uit is.

Verder is er een bijzonder bullish Basic-Fit rapport, iets té bullish meent het BeursCafé. Ook bespreken we de verbouwing van Fed HQ van $2,5 miljard (!), waar de president dan weer iets van vindt, het debacle Ontex, 30-jaars rentes die oplopen, stable coins en nog de nodige luistervragen.

Brede markt

Het Q2-cijferseizoen is onderweg, de president (ja, die) en de centrale bank voorzitter (ja, die ook) zijn nog gewoon dagelijks nieuws en wat viel het BeursCafé deze week op

• VS inflatie over juni komt uit op +2,7%, ofwel is stijgende. Zeg maar of de Fed de rente dan moet verlagen (de werkgelegenheid is geen issue)
• Intussen kijkt president Donald Trump of hij Fed-voorzitter Jerome Powell kan ontslaan voor... mismanagement. De verbouwing van Fed HQ kost namelijk $2,5 miljard - en daar hebben ze nog niet eens gouden kranen en toiletpotten voor - in plaats van de begrote $1,7 miljard
• Intussen stijgen wereldwijd de 30-jaars rentes: Japan noteert voor het eerst ooit boven 3% en de VS staat weer boven 5%. Japan zelfs voor eerst ooit boven 3%. Waarom let het BeursCafé hier ineens op, want wat zegt dit?
• Stable coins! Het Congres is akkoord, de president hoeft alleen nog maar te tekenen en stable coins zijn wettig. Deze zogenaamde GENIUS act verbiedt de uitgaven van een digitale dollar, maar financials en bedrijven morgen ze wel uitgeven. de Wall Street banken hebben al grote belangstelling. De Securities and Exchange Commission (SEC) of Commodities Futures Trading Commission (CFTC) krijgt het toezicht. Niet de Fed

Box 3

Helaas zagen Niels en Arend Jan samen met Mathijs wéér aandacht aan Box te besteden. Wat nu weer? Op ons eigen StockWatch You Tube kanaal.

ASML

Paul concludeert in zijn ASML Q2-cijfer analyse:

• Negatieve koersreactie ASML verandert ons plaatje niet
• Outlook 2025 wijst op sterk slotkwartaal
• Machines verbeteren snel en dat jaagt AI-uitrol aan
• Taxaties onveranderd, bèta omlaag en koersdoel omhoog
• Het blijft een Buy met koersdoel €740

Wat voegen Niels en Arend Jan hier aan toe?

• Die -11,4% is volgens hen een overdreven daling op vooral de non-outlook 2026 van ASML. Die werd geïnterpreteerd - diverse networks kopten dit ook verkeerd - als een winstwaarschuwing
• Dat is het niet. ASML denkt te gaan groeien, maar heeft door tarieven, handelsoorlog en vooral al dan niet chip-export beperkende, maar misschien ook wel weer verruimende maatregelen geen idee hoeveel het volgend jaar groeit
• Het BeursCafé vindt het eigenlijk wel sterk van ASML, dat het een non-outlook afgeeft. Want het weet dat het hier een koersafstraffing mee riskeert. En die kwam er. ASML koopt dit jaar echter grof aandelen in en kan dat nu mooi op de dip doen. Het zal we niet expres zijn, maar toch
• Het bedrijf draait onderliggend goed, verslaat de consensus voor Q2 en rolt gestaag haar EUV en ook al High-NA technologie uit
• Niels denkt aan bijkopen - straks meer in BeursCafé Premium hierover - en Arend Jan zegt er genoeg te hebben. Zijn ETF porto heeft met de VanEck AEX, iShares MSCI Europe, SPDR Nasdaq 100 en iShares MSCI World) en dan ook nog eens de WisdomTree Eurozone Quality Dividend Growth ETF, ruimschoots voldoende exposure.

TSMC

Paul schrijft in zijn TSMC Q2-cijfer analyse:

• Tweedekwartaalcijfers overstijgen outlook ruimschoots
• AI trok wederom de kar en dat blijft voorlopig zo
• Outlook voor het derde kwartaal wijst op aanhoudend groeimomentum
• Taxaties en koersdoel omhoog
• Rating van Strong Buy naar Hold ($240)

Dan het BeursCafé:

• ASML en TSMC zijn allebei chippers, maar ze zitten aan een verschillende kant in de cyclus. Even heel grof: waar TSMC investeert, profiteert ASML. Waar de Taiwanezen het uiterste uit hun bestaande machines halen, zit Veldhoven weer op zijn handen
• Wij denken aan scenario B, ofwel TSMC zit nu aan het maximum van zijn capaciteit. De top van zijn cyclus dus. Het bedrijf moet investeren en dat gaat ten koste van vrije kasstroom en marge
• Voor het lopende kwartaal rekent TSMC op een omzet van $31,8-33 miljard, wat op aanhoudend groeimomentum wijst. De outlook voor de marges wijst echter de andere kant op
• Luister zo ook naar het BeursCafé, want Niels is wat van plan met zijn posities in ASML en TSMC in zijn aandelen porto
• Niettemin is er nu niets dat ons aan TSMC doet twijfelen! Het bedrijf draait als een lier en iedere fabrikant van AI- en hoogwaardige chips kan niet om Taiwan heen

Portfolio update Lendahand

Niels is weer aan het impact beleggen! Wat heeft hij gekocht? 

Niels steekt €200 in het Fortune Credit project in Kenia. Dat is een partij die voornamelijk duurzaam vervoer in Kenia financiert. Denk aan elektrische fietsen. Dit gaat dan via een huur/koop constructie. Koeriers betalen iedere maand een bepaald huurbedrag en na anderhalf jaar is de elektrische fiets van hun. Goed voor het milieu en minder geluidsoverlast. En investeerders krijgen 8% rente per jaar

Momenteel heeft hij €23 verlies op zijn portefeuille, maar de enige reden daarvoor is dat de dollar dit jaar met 12% is gedaald. Daar kan geen 8% rente tegenop...

Inmiddels heeft Niels €1.948 op het platform van Lendahand geïnvesteerd, 35% daarvan zijn dollarprojecten

Begin dit jaar €200 investeerde hij in het Faces project, microfinanciering aan boeren in Equador. Hij krijgt 7% rente per jaar over een periode van 24 maanden, maar als de dollar dan 12% daalt, schiet dat per saldo niet veel op

Het belangrijkste is evenwel dat de rente en aflossingen op tijd worden betaald, want op de EUR/USD koers heeft niemand grip. Met de aflossingen gaat het ook goed

Als u ook wilt impact beleggen, ga dan naar Lendahand.com. Als u voor het eerst een account aanmaakt op het platform en een eerste investering doet, doen dat dan met de code BEURSCAFE500. Uw eerste in leg tot €500 is dan gegarandeerd!

Luistervragen

• Ik zou nog graag een Europese Defensie ETF te kopen, maar kan dat nog na de stijging?
• Woensdag voorbeurs: Arend Jan, je hebt alle ASML cijfers en data: waarom kun je dan niet de beursopening voorspellen?
• Sinds een paar weken ben ik lid van Stockwatch, ik heb echter nog nooit een mail ontvangen! Wij krijgen echter niet meteen het technische lek open. Of is dit de enige? Als u dit probleem ook hebt, stuur een mailtje naar redactie@stockwatch.nl

Basic-Fit

Wat ligt de sportschoolketen goed! Dat komt Niels goed uit, want het is zijn grootste positie. Arend Jan heeft privé ook een plukje

• Aandeelhouder Buckley Capital kwam met een rapport waarin het Basic-Fit waardeert op €65 per aandeel (!) binnen achttien maanden
• Let wel, dit is de partij die vindt dat het aandeel van de beurs gehaald moet worden
• Redenen: de recent geopende clubs in Frankrijk groeien in de beginfase ongeveer net zo hard als de clubs die in voor de coronapandemie zijn geopend. Dit is in lijn met onze signalen dat de groei van de nieuwe clubs in Frankrijk weer aantrekt
• Buckley is ervan overtuigd dat het verbod op nachtopeningen zonder personeel eraf gaat. Daardoor daalt de investering van €35 miljoen per jaar direct naar €0
• Daarnaast heeft Buckley hoge verwachtingen van de 24/7 openingen. Dit zou moeten leiden tot 170.000 extra leden.
• EBITDA target voor 2026: €455-€500 miljoen. Niels zit op €365 miljoen, al zit hij wel ruim onder de consensus.
• Buckley heeft een vrije kasstroomraming van €4 a €4,50 per aandeel in 2026. Dit vindt Niels heel ambitieus! Als dit uitkomt, dan staat de koers boven €40
• Altijd interessant om een bullish verhaal te lezen, maar het is zwak dat Buckley met geen woord rept over de risico’s. En die zijn er natuurlijk wel - zeker met dit management

De laatste ronde

• Recordkwartaal Goldman Sachs: Goldman Rules the World… again?
• Vanguard is de grootste aandeelhouder BlackRock?! Is het allemaal dan toch één groot complot?
• Nieuwe winstwaarschuwing Ontex. Is het tijd om verlies te nemen? Evolution had mooie cijfers en koers ging…? Is de down trend gebroken?

Ze hebben hun eigen barkruk, wij danken onze vrienden van de show ABS Fund Wijs & van Oostveen, Lendahand en Wijnbeurs.nl

Spotify-klanten luisteren hieronder naar de podcast en die Apple Podcasts doen dat hier.