Wij kopen zoals iedere maand de nu al bijna twee maanden zijwaartsende VanEck ETF periodiek bij. Lekker gemakkelijk, bij deze strategie hoeft u geen mening te hebben, of de index duur of goedkoop is en gaat stijgen, of dalen. Dat maakt het tot een ideale manier van lange termijn beleggen, voor wie hele dag wat anders heeft te doen dan de beurs te volgen. Omdat het Q2-cijferseizoen volgend week los gaat, kijken we ook onderliggend naar de index en alle fondsen. Dit is speciaal voor de meer actievere (ETF-)beleggers: voor wie korter in de wedstrijd zit én ook een menig over de index heeft. Of daarom verlegen zit.
Headlines:
- Wij kopen VanEck AEX ETF bij, een van onze vijf periodiek trakcers
- De AEX zijwaartst al twee maanden
- In jaar tijd is index niets opgeschoten - dat geldt ook voor de winstverwachtingen
- Is de index soms precies for perfection?
- Onderliggend zijn er misschien meer dure dan goedkope aandelen
Full disclosure, wij kopen VanEck AEX ETF bij
Het is maar goed dat de Tour de France is begonnen en we 's middag lekker uren lang tv kunnen kijken, want intussen is al bijna twee maanden lang iedere vorm van fut uit de AEX verdwenen. Dit is een zogenaamde bar chart van de index. Die verticale streepjes geven de hoogste en laagste stand van iedere dag aan. Hoe langer het streepje, hoe volatieler de handel was. Augustus vorig jaar en vooral april dit jaar springen er uit.... maar de dalingen liepen er ook zo weer uit.
Ondanks dat we in een jaar tijd niets zijn opgeschoten, hebben we ons zeker niet hoeven vervelen. Tot half mei dan, want sindsdien is er niet veel gebeurd en handelen we in een bandbreedte van slechts luttele procenten. Wat dat betreft snakken we naar het Q2-cijferseizoen - volgende week woensdag begint dat echt met ASML. Lees onze vooruitblik van gisteren: volgens Morgan Stanley en Deutsche Bank kopen de particulieren door, waar de profs echt op de cijfers lijken te wachten.
Hoe dan ook, afgelopen vrijdag kochten wij weer gewoon onze periodieke VanEck AEX ETF bij voor onze StockWatch ETF Porto. Eens te meer, bij deze strategie hebben wij geen mening over de markt en vandaar dat wij altijd maandelijks kopen.
Wat kopen we nu eigenlijk met die AEX?
Hoe zit dat, als u meer op korte(re) termijn actief in de index belegt? Dat wil zeggen: ritjes proberen te maken en in- en uitstappen. Wat koopt u nu voor waarde als het om de AEX gaat en zijn, net als de koers, de winsten, omzetten en dividenden ook niet vooruit te branden? Misschien is het een mooi moment om daar aan de vooravond van het Q2-cijferseizoen naar te kijken. Deze grafiek komt uit onze vooruitblik van gisteren, we kijken eerste heel lang terug.
Copypaste, wat valt op aan deze langste (logaritmische) grafiek? Wij vinden de index historisch gezien duur, noch goedkoop.
- Koersen (zwart) volgen de winsten (oranje) is een ijzeren beurswet. Op lange termijn dan. U ziet dat we op korte termijn op het Damrak er af en toe een potje van maken. Bij de meeste indices is die correlatie beter
- De AEX is nu historisch duurder dan het gemiddelde, maar er ligt geen sneeuw op zoals een paar jaar terug en rond 2000
- U ziet het rechtsboven, de winstverwachtingen neigen nu lager. Misschien dat er daarom koudwatervrees is op het Damrak?
- Mochten het Q2-cijferseizoen en de outlooks tegenvallen en de winstverwachtingen verder zakken, dan wordt de AEX snel duurder, als de koersen wel stijgen
- Andersom werkt het net zo en blijkbaar willen de profs eerst meer weten, voor ze weer duidelijk positie kiezen
Donkere wolken aan de AEX hemel?
Als we inzoomen zien we het beter. Zowel de winst-, als de (niet in beeld) omzet- en zelfs de dividendverwachtingen lopen terug. Intussen zijn we ook al officiële (Shell en Flow Traders) en besloten trading updates (Arcadis en PostNL) wijzer en die vielen allemaal fors tegen. Dikke koersdalingen ook en voor Niels was het zelfs aanleiding zijn positie in Flow Traders fors terug te brengen.
Wat ondergetekende opvalt, is dat het zo'n rommelige grafiek is. Het zijn maar vier lijntjes, maar het is mikado, of veel te lang doorgekookte spaghetti. Is de index nou een kans, of een risico? U las het donderdag in ons artikel waarin we kijken naar ETF's op onze radar, u hoorde het in het BeursCafé vrijdag en u las het gisteren in onze vooruitblik van gisteren: wij willen voor thema ETF's eerst het cijferseizoen afwachten, voor we keuzes maken.
Tussendoor, vergelijk het plaatje met de S&P 500. Dat de index veel duurder is dan de AEX weten we, maar zie dat de koers-, winst- en dividendlijntjes (en niet afgebeelde omzet) hier netjes samen oplopen. Zo heurt het. Hoewel de S&P 500 historisch gezien duur is, zien beleggers er nog genoeg fantasie in. De particulieren dan volgens Morgan Stanley en Deutsche Bank. De veel risicovollere Nasdaq 100, chipindex SOX en cyclische small cap index Russell 2000 gaan nog harder.
AEX fondsen
Terug naar de AEX, want hoewel wij als periodieke belegger in de index dit in feite links kunnen laten liggen, geven we voor de liefhebbers - en gewoon omdat we nu eenmaal die data hebben - de onderliggende fondsen uit de index. U ziet van links naar rechts:
- Fonds
- Actuele koers
- Actueel dividendrendement
- 12 maands verwachte koerswinstverhouding
- 12 maands verwachte winst per aandeel
- 12 maands verwacht dividend
Wat valt op? Uit de losse pols:
- Besi beleggers kunnen niet wachten tot hybrid boding aan slaat!
- ASML en ASMI zijn goedkoper geworden, maar zijn nog altijd prijzig
- Adyen is altijd duur, maar tech-fonds Prosus is dat niet. Tencent en het China risico spelen hier een rol
- UMG, RELX, Wolters Kluwer en DSM Firmenich zijn dure defensieve aandelen
- Collega-defensials Unilever, Heineken en Ahold Delhaize zijn een stuk goedkoper
- De financials lijken op misschien op Aegon na (maar wat is daar de fantasie nog?) aardig geprijsd
- Shell is misschien nog aantrekkelijk door de vorstelijke aandeelhouders-return van rond 13% (!)
VanEck AEX ETF bonnetje
Zo is al met al de AEX misschien wel aardig geprijsd. De bedrijven mogen ons de komende weken verrassen met hun Q2-cijfers en vooral outlooks, maar dan graag op een betere manier dan Shell, Flow Traders, Arcadis en PostNL. Nogmaals, voor ons als periodieke AEX ETF belegger maakt dit allemaal niet uit. Wat de index ook doet dit cijferseizoen, op 4 augustus kopen we die gewoon weer bij. Hebt u nog ons bonnetje van afgelopen vrijdag nog tegoed.
Arend Jan Kamp heeft op StockWatch een long-positie in Xtrackers MSCI World Health Care ETF, VanEck AMX ETF, Amundi S&P Global Luxury ETF, iShares Global Aerospace & Defense ETF, Fidelity Physical Bitcoin ETP, WisdomTree Eurozone Dividend Growth ETF, SPDR US Dividend Aristocrats ETF, SPDR S&P 500 ETF, VanEck AEX ETF, iShares MSCI Core Europe ETF en iShares MSCI Core World ETF. Privé zit hij long in onder meer in Vanguard World Stock Fund, die hij afbouwt ten faveure deze StockWatch portfolio en voor zijn pensioen zit hij in het Brand New Day wereldaandelen fonds.Dit artikel mag niet worden beschouwd als individueel beleggingsadvies. Heeft u naar aanleiding van dit artikel een vraag? Stuur dan een mail naar redactie@stockwatch.nl. Wij doen ons best om deze zo snel mogelijk te beantwoorden.
