“Hoe ik op bezoek bij mijn schoonmoeder in een uur 29% maakte”

Brede markt

• Letterlijk een V-shape daling en herstel dit voorjaar, de beurs heeft een historische rally achter de rug. Hoe historisch de rally is, duiden Niels en Arend Jan
• Handelsdeal VS en China, dikke deals van de VS in het Midden-Oosten en de geopolitiek gist ook aan alle kanten. Olie ging zelfs flink onderuit op mogelijk een nucleaire deal VS-Iran

Omdat het moet: er is weer box 3 nieuws

Belastingadviseurs waarschuwen Den Haag dat de nieuwe box 3 teveel afwijkt van het systeem van andere landen. Eigenlijk kiezen alle landen die heffen op basis van werkelijke rendementen voor een vermogenswinstbelasting in plaats van vermogensaanwasbelasting. Vermogensaanwasbelasting is de ergste variant vinden wij: wel direct betalen als u winst maakt, maar niet meteen geld terugkrijgen als u verlies hebt. Het kabinet gaat niet luisteren, want de belastingopbrengst staat centraal. Vermogenswinst leidt op korte termijn tot €10 miljard derving voor de schatkist

Eens te meer, we komen op een forfaitair rendement voor 2026 uit van 7,77% in box 3. Dit percentage is zo hoog gegeven de bespottelijke hoge Nederlandse inflatie van nu 4,1%. Uitgaande van 4% inflatie moet u 6,8% rendement maken om uw reële vermogen louter in stand te houden. Bij werkelijke rendementen gaat dit percentage omlaag naar circa 6,5%. Hoe dan ook, u moet echt risico nemen om uw geld, waarover u al belasting hebt betaalds, niet te laten verdampen.

Van vorige maand, maar nog steeds actueel. Het BeursCafé reisde af naar Den Haag om met de VVD over box 3 te praten. Alleen de VVD? ja, de andere partijen hadden helaas geen interesse.

Alfen

• Is dit een Just Eat Takeaway of Ebusco scenario aan het worden?
• Dramatische cijfers en outlook, maar schrijven we Alfen niet te vroeg af?
• Ondanks koersdaling loopt het aantal uitstaande shorts fors op. Kortom, ze vergroten positie op lagere koersen. Normaal gesproken is dat een veeg teken
• Omzet 11% omlaag, bedrijfsresultaat -40%, operationeel marge slechts 5% en vrije kasstroom €0
• Outlook omlaag: álle businesses gaan krimpen

ABN Amro

• Rentebaten zijn helemaal niet slecht, die zijn slechts met 2% gedaald. Als we corrigeren voor een meevaller in de rentebaten in Q1 2024 bleven de rentebaten zelfs stabiel
• Het winstcijfer viel ook hoger uit, doordat het slechts €5 miljoen opzij hoefde te zetten voor slechte leningen
• Cost to income ratio loopt wel op van 57% naar 61% in Q1
• Net als ING, ASR en NN zijn de financials flink opgelopen. Verwacht geen koerswonderen meer vanaf nu, maar de dividenden en aandeleninkoop is aantrekkelijk

Chinees hoekje: Q1's Alibaba en Tencent

• Cijfers Alibaba vielen tegen, de resultaten zijn onder de consensus. Omzetgroei van 7% valt tegen (+9% verwacht) en winst per aandeel ook, 2,5% onder consensus. Gelet op bedrijf en waardering ziet het er allemaal aantrekkelijk uit, maar beleggen in China is anders dan in het westen
• Cijfers Tencent (waar Prosus nog altijd (24.1% van heeft) vielen juist mee. Nee, dit mooie resultaat komt niet door AI, maar omdat gaming zo goed gaat. Want de regelgeving is dit keer versoepeld. Tegen 15 keer de verwachte winst is dit zo'n beetje het duurste Chinese Big tech aandeel, wat een verschil met de Nasdaq (fondsen).

Luistervragen

• Hoe in één keer een groot bedrag te beleggen? In dit geval €50.000
• Hoe zit dat met risicocategorieën A tot en met E op StockWatch, wat staat voor wat en is dit te gebruiken bij het samenstellen van een portfolio?
• Niels porto gaat relatief goed op slechte en slecht op goede dagen door minder risico. Op lange termijn stijgen de beurzen, levert dit op lange termijn daarom niet altijd underperformance op?

Big Tech: sein veilig. Kunnen we nog instappen?

Dik hout zaagt met planken, we lopen snel de Big tech fondsen langs na de rally. Tussen haakjes ziet u onze bestaande adviezen en koersdoelen. De linkjes gaan naar onze laatste analyses.

• Alphabet (hold - $165): aandeel noteert rond ons koersdoel. Nu valt de impact van ChatGPT mee op de business van Google, maar hoe gaat dat in de toekomst zijn? Het is het goedkoopste van alle Big Tech aandelen, maar dat heeft alles met dit en het risico op opsplitsing te maken. Dat is dan ook weer de kans
• Amazon (buy - $215): de gigant uit Seattle staat boven ons koersdoel, doet tegen 34 keer de verwachte winst, maar de winstgevendheid gaat de komende jaren fors omhoog. Volgend jaar kan 13% verwachte omzetgroei met aantrekkende marges voor een vliegwiel zorgen, waardoor de K/W in 2027 zakt richting de 20. U moet ver terug voor zo'n waardering van Amazon
• Apple (hold - 215): het grootste fonds ter wereld heeft nog upside, is een (voor beleggers) goudmijn pur sang, maar het bedrijf kent een steeds groter gebrek aan innovatie, vernieuwing en fantasie. Het loopt zelfs achteraan in de AI-hype, maar dit risico kan ook weer een kans zijn
• Meta (hold - 615): staat boven ons koersdoel, kent misschien wel de meeste fantasie van alle Big Tech fondsen, maar de onderwaardering is er finaal uit. Het is nu zelfs het op een na duurste Big Tech fonds na Tesla
• Microsoft (buy - $500): is groot op denkbare terreinen, AI (met OpenAI) en de cloud (Azure) staan vooraan en het concern speelt op alle terreinen mee. Het aandeel is met een koerswinstverhouding van 32 duur, maar dit is gerechtvaardigd voor een marktleider die snel groeit. En saneert, hup deze week weer 6000 m/v weg
• Nvidia (buy - $148): Die sluwe Jensen Huang weet eigenhandig de Chinese markt open te houden (nieuwe chip act in de maak) en hij heeft alweer aangepaste chips voor China in zijn assortiment. Het concern verkoopt intussen bakken met chips aan het Midden-Oosten en opent een researchcentrum in... Shanghai
• Tesla (buy - $375): Wij hopen dat de CEO, u kent hem, niet wordt vervangen, want hij is de fantasie in Tesla. Ons koersdoel staat alweer op het bord, zo snel gaat het altijd hier en daarom worden wij wat voorzichtiger

Conclusie: onderwaardering van de big techfondsen is er grotendeels uit en Microsoft heeft op dit moment onze voorkeur.

Sinds de verkiezing van Donald Trump tot president deden alleen Tesla, Meta en Microsoft beter dan de Nasdaq 100

Uw beste/slechtste beurservaring prijsvraag - and the winner is...

Veel verhalen zijn herkenbaar en uit het beleggersleven gegrepen! U allen hartelijk dank voor het insturen van uw grootste beurs-succes of -zeperd, de spontane wedstrijd die het BeursCafé vorige week in samenwerking met Sao hield. De naam van de winnaar van het door Hans Oudshoorn gesigneerde boek Beleggen voor Dummies en een rondleiding op Beursplein 5 zit in de podcast. In deze podcast pikken we er drie sappige verhalen bij.

• Stefan Verburg vertelt hoe hij bij zijn schoonmoeder op bezoek in een uur 29% maakte
• Rob Mekkes moest een paar jaar geleden kiezen tussen Alfen en Besi
• Die piepjonge Jochem Oud ontdekte hoe hij gratis geld kon verdienen en toen...

Wij danken onze sponsoren Saxo, Lendahand en ABS Fund van Wijs & van Oostveen!

Hieronder luistert u het BeursCafé op Spotify en Apple Podcasts klanten klikken hier.