28 Feb 2025 · 14:45

“Waarom wij Just Eat Takeaway vasthouden”

Het is vooralsnog vooral een risico- en momentum-assets sell-off, want met de brede markt valt het allemaal wel mee. De AEX bakt er deze week overigens niks van, maar staat nog slechts 4% onder de laatste all time high. Enfin, bedankt Just Eat takeaway en Prosus voor het opblazen van onze JET-actie en voor straf houden we de aandelen nog even vast. :-) Wat doen wij met Nvidia dat ook hard kan dalen op mooie cijfers, zoals wij intussen weten, het orderboek en de marges van ASMI en hoe ons speculatieve verhaal over de Unilever CEO aardig lijkt te kloppen. En de Nederlandse en Belgische Post-zusjes komen ook nog even voorbij, of wat daar nog van over is dan.

Headlines:

JET wordt overgenomen, lang leve de Basic-Fit StockWatch Actie!
Waarom wij de JET'jes nog even vasthouden
De markt nu even niet, maar wij zien het nog wel zitten in Nvidia
Dat geldt ook voor ASMI
Geen vrienden! Wij hebben het ontslag van Unilever CEO Hein Schumacher goed gelezen

Deze podcast wordt mede mogelijk gemaakt door Saxo

JET wordt overgenomen, lang leve de Basic-Fit StockWatch Actie!

Prosus en Just Eat Takeaway hielpen met de overname maandag vak-kun-dig onze unieke StockWatch JET ledenwerfactie om zeep, maar niet getreurd:

15% korting + de koersuitslag (+/-) van Basic-Fit op de cijfers van woensdag 12 maart!

We doen ook een actie voor onze bestaande leden. Premiumleden mogen de koersbeweging van Basic-Fit voorspellen op woensdag 12 maart, 1 cijfer achter de komma graag. Wie er het dichtst bij zit, krijgt een rondleiding op het Damrak, een aandelenanalyse naar keuze of een gratis lidmaatschap voor een jaar. U mag tot en met dinsdag 11 maart een mail sturen met uw koersvoorspelling in de onderwerpregel naar redactie@stockwatch.nl

Brede markt

Moeilijke markt en daarom een extra lange BeursCafé! Daar zeggen we wat, is het eigenlijk wel een moeilijke markt, of maken we het vooral onszelf weer eens moeilijk?

VS tarieven! Lang verwacht en komende dinsdag toch echt van kracht
Draai in de markt? Hoewel de brede markt nog amper een centje pijn heeft, lijkt het momentum er wel uit te lopen. De chippers en snelle stijgers van de laatste tijd krijgen nu een flinke draai om de oren. het is afwachten in hoeverre dit besmettelijk is
Deze middag inflatiecijfers in Amerika en Duitsland
Duitse verkiezingen waren inderdaad een non-event
Sentiment Amerikaanse retailbeleggers is dramatisch slecht. Meer dan 60% is bearish! Arend Jan houdt daarom als bescheiden dobbel zijn Xtrackers MSCI World Momentum ETF nog even vast, om te zien of de vlieger nog opgaat dat slecht sentiment op de beurzen een mooi koopmoment betekent.

Nvidia

Beter dan verwachte cijfers en outlook en dan bijna -9%: óók dat is Nvidia. Wat vindt het BeursCafé er van en wat doen we er mee?

Nvidia -9% op beter dan verwachte cijfers
Niels uit zijn irritatie hoe media de koersen na praten
Ons koersdoel is $148 en dat is gebaseerd op een jaarlijks vereist rendement van 13%

Unilever

Succesvolle Unilever CEO Hein Schumacher was slechts achttien maanden gegund, maar in de tijd deed hij het beter dan in de vijftien jaar van voorgangers Paul Polman en Alan Jope samen. We schreven het deze week al en weten het nu bijna zeker, na wat geluiden in de markt te hebben gehoord. Schumacher kwam van buiten, ging rücksichtlos saneren, maar hij had geen netwerk binnen dit bedrijf, waar stoelpootzaagpolitiek geen onbekende is.

Schumacher:

Had te weinig vrienden en te veel vijanden binnen Unilever
Is binnen de onderneming op lange groene en duurzame tenen gaan staan
Heeft kwaad bloed gezet binnen de onderneming én in de Londense City door de ijsdivisie naar de Amsterdamse en niet de Londense beurs te willen brengen
Wordt afgerekend op de voorzichtige outlook Q1, die het concern bij de jaarcijfers af gaf

ASMI

Puike resultaten waren er van ASMI, dat maar op één punt echt tegenviel.

Ook bij ASMI stijgt de vraag naar de meer geavanceerde machines. Hier is minder concurrentie en daardoor kan het bedrijf hogere marges (50,3% +240 basispunten) bewerkstelligen
28% omzetgroei in het vierde kwartaal wat aan de bovenkant is van de eerder afgegeven bandbreedte
Enige reden waarom de koers van ASMI op de cijfers slechts beperkt omhoog ging, is de tegenvallende orderinstroom van €731 miljoen
Klanten bestelden vooral veel nieuwe machines voor de nieuwe transistorstructuur (gate-all-around) en snel geheugen (high-bandwith-memory) voor AI-chipsets
Outlook 2025 onveranderd. Omzet van €3,2 miljard tot €3,6 miljard, maar bedrijf hint wel dat er in H2 een groeiversnelling aan kan komen. Durft het alleen nog niet hard uit te spreken
Koersdoel van €590 is gebaseerd op een jaarlijks vereist rendement van 13% met de blik tien maanden vooruit

Just Eat Takeaway

Nu de rookwolken van maandag zijn opgetrokken: moet u uw aandelen nog aanhouden, of in het boek deponeren?

Of de premie van 63% hoog genoeg is, hangt niet af van de koersontwikkeling van de afgelopen vijf jaar. Zo redeneren veel mensen namelijk wel
Bod is circa 40 keer de verwachte vrije kasstroom over 2025 en 14 keer de door Niels berekende vrije kasstroom in 2027 Niels rekent dan wel op een verdrievoudiging van de vrije kasstroom in de periode 2025-2027
Er wordt in de media gespeculeerd over een biedingenstrijd, maar dat zien wij niet gebeuren. Bij Uber zal de toezichthouder ervoor gaan liggen en Doordash heeft zijn focus op de VS
Bij een koers van €19,25 is er 5,5% upside naar het bod
Oh ja, waarom Prosus niet 8% omlaag ging vanwege het bod op Just Eat Takeaway!