"Nvidia gaat voor wereldheerschappij"

Nvidia, Tesla, China en de sucker in de markt

Weg is weg, Arend Jan is uit China en heeft Niels nog iets gekocht en/of verkocht deze week? Welkom in het BeursCafé, dat stijf staat van zowel de fantasie - Nvidia, Tesla en Prosus - als waarde, ofwel degelijke aandelen als Shell en NN. Zijn die nog zo degelijk eigenlijk? U hoort het in het BeursCafé, dat constateert dat de markten in het nieuwe jaar vooralsnog op de oude voet doorgaan. Veel nieuws is er, maar het beste nieuws is nog dat wat er niet is: winstwaarschuwers.

Niels en Arend Jan nemen de brede markt met u door en dan gaat het misschien nog wel meer over rentes en de dollar dan aandelen. Niels zijn portfolio draait lekker en die van Arend Jan kabbelt lekker periodiek door, zoals het hoort. Hij heeft wel zijn HSBC Hang Seng Tech ETF met 1% verlies verkocht.

Nvidia

Zowel Niels als Arend Jan zijn om, ze willen zelfs op en rond de huidige koersen Nvidia hebben na de presentatie deze week van CEO Jensen Huang op dat CEC consumentenelektronica feestje in Las Vegas. Want het is niet alleen AI waar Nvidia zich op richt en in uitblinkt, maar ook Automotive, in gaming en crypto is ze ook groot en wij gaan er vanuit dat het concern (We have plans, zei De Jensen in Las Vegas) ook pc- en smartphone-markt voor consumenten gaat veroveren.

Leest u vooral nietPaul zijn verhaal, want dan wil u er vast ook in. Dat geldt ook voor zijn Tesla stuk. Het spiekbriefje van Niels:

• Bedrijf wil ieder jaar nieuwe generatie AI-chips op de markt brengen. Als de rekenkracht verbetert dan gaat de ontwikkeling van AI alleen nog maar sneller
• Snellere opkomst van Robotica. Denk aan de Tesla Optimus. Een robot in menselijke vorm
• Belangrijke aankondiging: ontwikkeling van software voor AI-agents. Ontwikkelaars kunnen een zelflerende AI-agent programmeren die een specifieke taak van mensen in het digitale domein over kan nemen: van financiële analyse tot contentcreatie. We staan nu nog aan het begin van deze ontwikkeling, maar het gaat hard. Een dergelijke AI-agent leert, terwijl een mens slaapt. Een AI-agent kan vervolgens verder worden fijngeslepen en het ligt voor de hand dat die uiteindelijk slimmer wordt dan de mens
• Technologie van grote AI datacenterchips ook in consumentenproducten en kleine ontwikkelaars van AI-modellen profiteren ook. Nvidia heeft een soort mini versie van de zeer geavanceerde Blackwell datacenterchip gemaakt voor ontwikkelaars, die zelfontwikkelde AI-modellen willen trainen en testen. Verder komt de technologie ook terug in de videochips die Nvidia nog altijd maakt voor gamers
• Nvidia laat geen kruimel liggen. Nvidia is een van de weinige partijen die de soft- en hardware kan leveren aan autobouwers om aan te haken bij Tesla

Nvidia (zwart) versus de twaalfmaands verwachte winst (oranje), omzet (grijs) en waardering (rood)

Full disclosure

Arend Jan laat het er niet bij zitten.

Shell

De cijfers zijn pas over een maand, maar niet alleen UBS verhoogt (vandaag) naar buy van hold, Niels draait ook ondanks dat de update van deze week niet om over naar huis te schrijven was. Waarom?

•  Matige Q4-update met dalende gasbaten en lagere rendementen met de energiehandel
• Toch zijn er redenen om positief te worden over deze belegging. Gasprijs in Europa rondom het hoogste niveau in veertien maanden
• Verkiezing Donald Trump als president. Niet meer regulering en ook geen hogere accijnzen plus beeld van politiek ten aanzien van fossiele industrie is aan het draaien. Ook omdat we in Europa kampen met druk op het elektriciteitsnet
• Winst Shell klimaatzaak in hoger beroep zegt ook genoeg
• Koersdoel verhoogd van €30 naar €35. Dollar is gestegen ten opzichte van de euro, tevens taxaties omhoog en beta van het aandeel gedaald wat de gestegen kapitaalmarktrente compenseert
• Doordat energieprijzen weer herstellen, maak ik me geen zorgen meer over haalbaarheid aandeleninkoopprogramma. Dividend 4% en shareholders yield 7% maakt 11% aandeelhouders return per jaar
• Risicoprofiel verbetert. Risicorating van D naar C

Shell versus haar peers (herbelegd, geïndexeerd en in euro's) sinds het aantreden van CEO Wael Sawan

Prosus/Tencent

De chip-& tech oorlog VS-China gaat onverdroten voort. Vandaag moeten er nog nieuwe maatregelen VS bekend worden (volgens Bloomberg), waardoor Nvidia meer exportbeperkingen krijgt en alle ASML-aandeelhouders letten dan ook op. Eerder deze week zetten de VS diverse Chinese bedrijven op een militaire zwarte lijst, waaronder batterijgigant CSTL en... Tencent (waar Prosus nog 24,1% van heeft).

• Amerikaanse Ministerie van Defensie zet Tencent op een zwarte lijst met militaire organisaties. Slecht nieuws want bedrijven op deze lijst krijgen te maken met een exportverbod naar de VS
• Tencent zegt dat het gaat om een vergissing, omdat het bedrijf hier helemaal niets van doen mee heeft
• Analisten denken dat Tencent een goede kans maakt om alsnog van die lijst te worden gehaald. Simpelweg omdat het overduidelijk is dat Tencent een sociaal mediaplatform is en een producent van online games

NN Group

Er zijn veel adviesverlagingen van grootbanken geweest voor NN en deze week voegde Morgan Stanley zich in dat rijtje. ASR daalde mee.

• Morgan Stanley verlaagt het advies van Houden naar Verkopen en het koersdoel gaat van €50 naar €44
• Een sell-advies van een zakenbank is iets dat u serieus moet nemen, omdat zo’n partij daar geen zakelijk belang bij heeft
• Focus ligt met name op de solvabiliteitsratio die wij rond de 192% ramen. Dat is in vergelijking met andere verzekeraars aan de lage kant. Allianz zit structureel boven de 200% en als ASR volgend jaar net als NN gebruik gaat maken naar een intern model komen we bij ASR uit op 215%
• Bij grote tegenvallers is het aandeleninkoopprogramma van NN group in het geding. Op de huidige beurskoers 2,7% aandeleninkoop + 8,3% dividend, dus dan kom u uit op een kleine 11% aandeelhoudersreturn

Verder in deze BeursCafé slimme luistervragen, even snel TSMC en Samsung en uiteraard weer de nodige uitstapjes, even terzijdes en humor, zoals u bent gewend. Spotify-klanten luisteren hieronder naar de podcast en Apple Podcasts liefhebbers klikken hier.

Dank Saxo en Lendahand voor de sponsoring van deze podcast.