Minder omzet dan een jaar geleden, maar hoe zien order intake, orderboek, marges en outlook van ASML er morgen uit bij de Q2's? Veel hangt af van al dan niet die High NA EUV orders van TSMC, dat donderdag weer cijfers heeft. De cyclus lijkt gekeerd, de AI boom boomt door en er staan record koersen én waarderingen op het bord: zit er nog upside in ASML en TSMC?
Headlines:
- Slecht Q2 ASML, maar mooie outlook Q3 en 2025 lijkt het vooraf
- Omzet Q2 ASML valt of staat met al dan niet die High NA EUV orders van TSMC
- 30% winstgroei verwacht en outlook TSMC gaat vooral over hoeveel ze investeert
- U vraagt, wij draaien: net als TSMC is dit ook ARM's tak van sport en zie de koers
- JPMorgan tipt Broadcom, Micron Technology, Microchip Technology, Analog Devices en Marvell Technology
ASML stuwt onze hele land op
Vandaag bestellen, gisteren in huis.
AholdDelhaize is een voorbeeld van een bedrijf dat dagelijks onze centjes in de kassa heeft, maar zijn toeleveranciers moeten nog even wachten. Zit soms maanden tussen? ASML kan er ook wat van? Ondergetekende sprak de zoon van een toeleverancier van ASML.
Alles moet al maar meer, sneller en vooral beter en geavanceerder. En ASML gaat er zeker niet op zitten wachten, kwam het in het kort op neer. Het concern oogstte in de cornonatijd bewonderende blikken dat ze haar supply chain zo goed op orde hield. Met kunst en vliegwerk en blijkbaar het mes op de keel dus, als het klopt.
Het is het cruciale belang dat ASML heeft voor onze economie en land. Niet alleen moet het concern zichzelf iedere dag overtreffen om haar weinige, maar zéér kritische klanten te behagen. Dat moeten alle toeleveranciers ook, waardoor uiteindelijk de hele BV Nederland naar een hoger en competitiever niveau wordt getild.
ASML consensus Q2-cijfers
Morgen om 7:00 uur heeft ASML Q2's. Een dag later gevolgd door TSMC, de twee keer zo grote Taiwanese superchipper én decennialange partner van de glorie van Veldhoven. Dow Jones heeft de cijfers die de markt morgen zoekt en zoals altijd draait het vooral om:
- Order intake
- Orderboek
- Marges
- Outlook
Met name die outlook is van belang en StockWatch houdt er rekening mee dat ASML die verhoogt, vooral door de AI-boom. Lees hier hoe Paul in de ASML-wedstrijd zit plus het advies en koersdoel dat hij hanteert. Zie onderaan, de omzet over Q2 valt of staat met TSMC.
ASML, TSMC en High-NA EUV
Paul schreef die analyse kort nadat ASML - uniek - in de pers bevestigde dat haar grootste klant TSMC toch haar fonkelnieuwe, reusachtige en krankzinnig dure High-NA EUV systemen zou bestellen. Iets waar de Taiwanezen eerder nut en noodzaak niet van inzagen, maar eind deze lente als bij toverslag draaiden.
Het is het zetje dat ASML nodig had om een koers van meer dan €1000 neer te zetten na maanden kwakkelen en zijwaartsen. Niet onlogisch, 2024 is een overgangsjaar en waarschijnlijk bevestigt de lagere omzet over Q2 dit vergeleken met een jaar eerder.
Kans en risico ASML
Lees ook Paul zijn analyse en zie hieronder de FY2 kolom, 2025 moet een absoluut recordjaar worden. Getuige die koers van €1000 mede door de fraaie omzetcijfers over Q1 en juni van Samsung en TSMC zijn de verwachtingen hooggespannen... en wellicht al ingeprijsd? Versnelling van de AI-boom is de kans voor ASML.
Aanhoudend weifelende economie, consumenten en cyclus is het risico. Of is die versnelling er al? Gisteren ging in de Taiwanese pers rond dat Nvidia haar bestellingen met 25% heeft opgevoerd bij TSMC en u weet dat dit geen simpele chips voor linksdraaiende kookwekkers en sneldrogende stoeptegels zijn.
ASML High-NA EUV: €350 miljoen
Goed, waar gaat het over met die High-NA EUV techniek? Hier leest u ASML hierover zelf en hieronder legt de onvolprezen Asianometry de techniek uit. Intel, Samsung en SK Hynix hebben deze beesten van machines al (besteld), die €350 miljoen per stuk zouden kosten en TSMC zou nu ook om zijn.
Een gedachte: bezwijkt de lithografietechnologie niet een keer onder formaat, complexiteit en prijs, waarna een nieuwe technologie... ? Zo had Japan in WOII verreweg de grootste en beste slagschepen, waarmee ze de VS wel even ging verslaan. Vliegdekschepen maakten ze in één klap 100% verouderd en kansloos.
ASML zelf denkt in ieder geval nog decennia vooruit te kunnen en tegen die tijd gaat het niet meer over nanometers, maar over een of meerdere...atomen!
Advies en koersdoel TSMC
Of het zo ver komt, is de vraag, want de hele wereld en alle chippers kijken jaloers naar de unieke positie en marges van ASML, maar ook van dozenschuiver TSMC. Ja, want ondanks de highest high tech die het concern heeft, is het concept simpel: u tekent chips, wij maken ze (sneller, goedkoper en geavanceerder dan wie ook).
Donderdag vroeg heeft TSMC cijfers, Paul heeft voor u gewikt en gewogen en geeft er een advies bij en rekent een koersdoel uit. Veel gedoe is er altijd over koersdoelen, hier leest u hoe StockWatch die uitrekent. Ja, wij rekenen echt en roepen niet zomaar wat (met de blik schuin op de Bloomberg consensus gericht).
Bij TSMC gaat het er vooral om hoeveel ze gaat investeren - altijd goed voor ASML, ASMI en Besi - en hoeveel ze voor de aandeelhouders in gedachten heeft.
TSMC denkt aan 50% AI chips groei per jaar
Citaat van Paul en dit is natuurlijk de grote fantasie in alle chip-aandelen:
TSMC verwacht dat de vraag naar AI-chips voor centrale computing (AI-accelerators) de komende vijf jaar jaarlijks 50% groeit. Wanneer er meer toepassingen komen voor AI op smartphones, laptops, desktops en auto’s zal een deel van de rekenkracht ook decentraal aanwezig moeten zijn.
Alle nieuwe versies van deze apparaten krijgen uiteindelijk dus een specifieke AI-chip aan boord wat voor een vervangingsgolf kan zorgen.
Aangezien TSMC de enige chipproducent is die een mogelijke stortvloed aan vraag naar AI-chips voor consumentenproducten aankan, is een “AI-overdrive scenario” voor TSMC kansrijk. De vraag is in hoeverre dit scenario is ingeprijsd.
Voor ASML komt hier het voordeel bij, dat het niet uitmaakt of de Nvidia's en Apples' van deze wereld hun chips bij TSMC laten bakken, of bij Samsung of Intel. Het zijn allemaal klanten. Tussen ons, ASML doet nog beter ook! Ja, ook aan de koersen leest u af hoe TSMC eerst Intel en toen Samsung voorbij streefde.
De lange arm van ARM
ASML is zeg maar een generieke chipper en daar zijn er meer van. Ideale aandelen misschien voor wie niet wil gokken op wie de winnaars van het AI-tijdperk op de beurs worden. Het vorig jaar aan de Nasdaq debuterende en snel stijgende ARM is ook een dozenschuiver: u zegt wat voor chip u nodig hebt en ARM ontwerpt die.
AI stock picks
Risico voor ARM is weer dat bedrijven het zoals Nvidia, Apple, Alpabet, Microsoft et cetera allemaal zelf doen. Enfin, in ieder geval wordt u dagelijks begraven onder de AI stock picks. Ja, het zijn crowded trades. Dat wel. Geheugen is ook een thema, zonder hebt u niks aan chips. Micron en SK Hynix zijn hier de grote namen.
Broadcom en Qualcomm zijn weer de duizenddingendoekjes onder de chippers, onmisbaar in welke device dan ook. Er zit altijd wel iets van hen in. Een algehele tech, semiconductor of AI ETF is dan weer een mooi product voor wie helemaal niet kan kiezen, maar er wel bij wil zijn.
Want wie wil dát niet?
Disclaimer: Arend Jan Kamp heeft een longpositie in ASMLDit artikel mag niet worden beschouwd als individueel beleggingsadvies. Heeft u naar aanleiding van dit artikel een vraag? Stuur dan een mail naar redactie@stockwatch.nl. Wij doen ons best om deze zo snel mogelijk te beantwoorden.
