Vooruitblik: ASML, TSMC, ECB en nu geen marktreactie aanslag Trump

Aanslag op Trump en de markten

Bitcoin, ethereum, crypto en de rest zijn de enige assets die 24/7 draaien. Hier is bitcoin, dat staat in ieder geval hoger na die aanslag op Donald Trump. Het geldt toch als een van de hoogste risico-assets, dus gaat op papier als eerste overboord bij angst in de markt. Zeg maar of het meevalt en verder zien we het morgen wel.

Sommige brokers rekenen koersen in het weekend uit op basis van valuta, crypto, Midden-Oosten en misschien nog een eigen secret sauce formule. Geplukt van IG Markets, er is niet veel te zien hier.

EUR/USD en... Super Micro Computer

Of let vanaf vanavond laat op EUR/USD. De dollar is trouwens sowieso een tikje aan het verzwakken, het valutapaar staat weer boven 1,09. 

Nog een plaatje vooraf aan deze vooruitblik, morgen start Super Micro Computer - dat in krachtige AI-servers doet - voor apotheker Wallgreens Boots Alliance in de S&P 500. Dat is het handige aan ETF-beleggen: de keuzes worden voor u gemaakt. Nadeel: het is altijd te laat, want de echte klappers en zeperds zijn dan al gemaakt.

Draait de brede markt?

Goed, over politieke perikelen kunt u zeker vandaag overal al terecht en StockWatch beperkt zich daarom tot de markt en de Q2-cijfers. Dat ging eind vorige week niet lekker met outlook-verlagingen van Pepsico en Delta Airlines en slecht ontvangen cijfers van JPMorgan Chase, Citigroup en vooral Wells Fargo.

Draait de markt, dat was het gespreksonderwerp vorige week. Kijk maar mee. Big Tech ziet u de afgelopen week vooral bij de dalers en tech-index Nasdaq 100 en chipindex SOX leverden in, waar de zo achtergebleven Russell 2000 small caps en de Dividend Aristocrats er eindelijk eens een flinke snok aan gaven.

Geïndexeerde prijsgrafiek van een jaar

Hup AMX!

Het is te vroeg om te oordelen of dit slechts oprispingen in de bestaande trends zijn, of dat inderdaad cyclische, waarde- en kleine aandelen eindelijk de grote technologiewaarden bijhouden, of zelfs beter doen. Als u denkt dat we draaien, is het nog niet te laat om voor te sorteren voor grote koerswinst, maar beslist u snel.

Voorsorteren voor koerswinst: dit is meer handel en minder beleggen, is niet des StockWatch' en daarom adviseren wij hier ook niet in. Wij kijken echter vol verwachting toe, want Niels heeft nogal wat mid caps in portefeuille en Arend Jan heeft zowel een AEX als AMX tracker.

Alfen: "Géén emissie"

Het nieuws dan van dit weekend, FD heeft een interview met de Alfen CEO:

Uit het stuk, dit is een letterlijke quote van Marco Roeleveld:

Analisten suggereerden dat er wellicht een claimemissie nodig zou zijn. ‘Nee. We hoeven echt niet langs de aandeelhouders, omdat er geen geld meer is voor salarissen.’

Daar zijn vragen over en een zekere analist die we hier vrij goed kennen op StockWatch en die ook van een emissie uit gaat, hapt al. We gaan het zien.

Twee slechte Alfen grafieken

Nog even twee plaatjes van Alfen, de analisten hebben na die laatste winstwaarschuwing drastisch hun winst- en omzetverwachtingen verlaagd:

De shorters lusten ook nog steeds pap van Alfen, het is het meest geshorte Nederlandse fonds. Tja, dat het niet goed met Alfen en dat het management de controle kwijt lijkt, is iedereen duidelijk. Of er inderdaad een emissie nodig is en komt, wachten we af. Hier leest u onze insteek.

Volle agenda deze week met China, ECB, ASML en TSMC

Tot zo ver de inleiding, wat mag u deze week verwachten met de markten op een top? Er is een mooie agenda met voor elk wat wils, maar nog prima te behappen. Vanaf volgende week is het drie weken lang een Q2-cijfertsunami. Kernpunten deze week:

• ECB rentebesluit
• China BBP
• Q2's TSMC, ASML en Netflix.

De belangrijkste agendapunten:

Maandag 15 juli

• 04:00 China BBP Q2
• 07:00 TomTom Q2’s
• 12:00 BlackRock Q2’s
• 13:00 Goldman Sachs Q2’s
• 14:30 VS New York Fed Index jul

Dinsdag 16 juli

• 11:00 Dui ZEW Index jul
• 13:00 Bank of America Q2’s
• 13:00 Morgan Stanley Q2’s
• 14:30 VS detailhandelsverkopen jun

Woensdag 17 juli

• 00:00 Amazon Prime Day
• 07:00 ASML Q2’s
• 07:00 NSI Q2’s
• 11:00 EU inflatie jun
• 14:30 VS woningbouw en bouwvergunning jun
• 15:15 VS industriële productie jun
• 20:00 VS Fed Beige Book

Donderdag 18 juli

• 06:00 TSMC Q2's
• 07:00 Nedap Q2’s
• 07:30 Sligro Q2’s
• 14:15 EU ECB rentebesluit
• 14:30 VS Philadelphia Fed Index jul
• 14:30 VS wekelijkse steunaanvragen
• 14:45 EU ECB persconferentie president Christine Lagarde
• 22:00 Netflix Q2’s
• 22:00 PPG Q2’s

Vrijdag 19 juli

• 00:30 Japan inflatie jun
• 08:00 Dui producentenprijzen jun
• 13:00 American Express Q2’s
• 13:00 Halliburton Q2’s

BBP China en rentebesluit ECB

Morgen is er een ware resem aan Chinese data, als we wakker worden.

Donderdag neemt de ECB een non-rentebesluit:

Bloomberg is er kort over:

Als u de door de markt ingeprijsde inflatieverwachingen ziet, wordt alles duidelijk. Die voor de euro willen niet tot 2,0% dalen, ofwel u hoeft geen haast bij de ECB te verwachten. Die voor de dollar zijn wel teruggelopen, reden waarom Wall Street deze week zelfbewuster is geworden over twee Fed kwartjes verlaging dit jaar.

ASML en TSMC rule the world!

Genoeg hierover, kunnen we eindelijk naar dat aandeel - vinger opsteken wie het van ons niet in portefeuille heeft - waar we deze week allemaal naar kijken. Wij niet alleen, de hele wereld doet dat. Want waar zelfs Wall Street Journal het acht jaar geleden nog over A little known company called ASML had, is dat nu wel anders.

Een dag later heeft TSMC cijfers en deze Taiwanees-Nederlandse tandem - want dat is het - wrijft Wall Street, Washington en Siliocn Valley dagelijks in hoe de VS haar onaantastbare positie in chips volledig uit handen heeft gemaakt. Daar is Intel weer het grote symbool van. Dat haalt niet eens de koers uit 2000 meer.

U weet het: geen hoogwaardige AI chip zonder ASMl en TSMC. Hier een vergelijking met AMD, dat net op tijd... Zeg maar of het toeval is dat het bedrijf een Taiwanese CEO heeft: Lisa Su - een verre nicht van Nvidia's Jensen Huang nog wel. Dit is een prijs- en geen herbeleggingsgrafiek, voor een pure markt vergelijking.

"ASML verhoogt outlook"

Om met de deur in huis te vallen, wij denken dat ASML woensdag de outlook verhoogt. Misschien ook niet, want de koers gaat lekker, maar het concern heeft volgens onze sommen zeker de ruimte daartoe. Een onderwerp dat ook rond zingt: doet ASML een stock split net als Nvidia en Broadcom, nu ze boven €1000 staat?

Kan, hoeft niet en dat is niet in te schatten. Belangrijker zijn woensdag en dit zijn ook de punten waar u altijd primair op let bij cijfers van ASML:

• Order-intake
• Marges
• Orderboek
• Outlook
• Omzet en winst over afgelopen kwartaal worden altijd ter kennisgeving aangenomen

Consensus voor woensdag:

• Winst per aandeel €3,73
• Omzet €6,07 miljard
• Marge 51,4%

De winst- en - niet in beeld - omzet- en margeverwachtingen van ASML lopen snel op, zeker sinds een maand geleden TSMC twee High NA-EUV machines in Veldhoven bestelde. De koers gaat alleen nog harder, waardoor de waardering weer richting records gaat

Het belang van ASML's High-NA EUV machines

Leest u Pauls analyse (over een mogelijke outlook verhoging) van ASML van een maand geleden nog even na, die heeft nog niets aan actualiteit ingeleverd. Zijn kernpunten zijn aldus:

• Verwachtingen zijn hard opgelopen
• ASML moet rap uitbreiden
• TSMC bestelt High NA machines
• Volgend jaar wordt uitzonderlijk sterk
• Outlookverhoging is nu al ingeprijsd

Kortom, fijn een mogelijke outlook-verhoging, omdat na stagnatiejaar 2024 komende jaar naar verwachting booming wordt, maar dat is dus al ingeprijsd, volgens onze rekensommen. Het zijn die TSMC orders een maand terug voor High-NA EUV machines, ASML nieuwste, die de markt volop deden overtuigen.

TSMC dacht aanvankelijk de nieuwste en fijnste (AI)chips met haar bestaande machinepark te kunnen maken, maar is daar van teruggekomen. Voor zo ver StockWatch weet, zijn nu TSMC, Intel, Samsung en SK Hynix al High-NA EUV klant van ASML en wie weet volgt Micron ook nog.

Het belang van TSMC voor ASML

Paul vertelt onder andere over hoe belangrijk het is dat TSMC die machines omarmt, die ruim $300 miljoen per stuk kosten:

TSMC CEO CC Wei was eind mei op bezoek in Veldhoven, om naar verluid te praten over de aanschaf van de eerste High NA EUV-machines door de Taiwanezen.

High NA EUV is een doorontwikkeling van de huidige Low NA EUV technologie met een nog scherpere lichtbundel voor snellere en zuinigere chips. Kort daarna heeft ASML CFO Roger Dassen bevestigd dat de kans op nieuwe orders voor High-NA EUV dit jaar is toegenomen.

Dat TSMC, nu ook om is, is een gunstige indicatie voor het tempo van technologische vooruitgang, dat we voor de rest van het decennium wereldwijd mogen verwachten.

Nog een plaatje uit LSEG Refnitiv WorskSpace en kijk onder FY2, ofwel volgend jaar en zie hoe ASML moet gaan boomen: ingeprijsd of niet, dat is de vraag. Wij denken dus van wel, maar Mr. Market heeft altijd het laatste woord. En is heel eigenwijs.

TSMC

Over naar TSMC dan maar, waar Paul u afgelopen vrijdag al uitgebreid over bij praatte. Zijn kernpunten en is het goed genoeg voor een Buy?

• TSMC is one of a kind
• China risico neemt langzaam af
• AI-overdrive scenario kansrijk
• Gunstige groeivooruitzichten voor zowel korte als lange termijn

Dit plaatje lijkt in ieder geval veel op die van ASML hierboven, of andersom natuurlijk. Hoe het precies zit of het fonds nou $1 biljoen of $830 miljard waard is en hoe dit precies zit - wat is het eigenlijk ? - met die ADR-notering aan NYSE leest u weer hier.

StockWatch wenst u veel succes deze week op de beurs en bovenal ook veel plezier.

Dit artikel mag niet worden beschouwd als individueel beleggingsadvies. Heeft u naar aanleiding van dit artikel een vraag? Stuur dan een mail naar redactie@stockwatch.nl. Wij doen ons best om deze zo snel mogelijk te beantwoorden.