Amazon is in tien jaar niet goedkoop als geweest, of minst duur, zo u wilt. Op Tesla na staan alle Big Tech fondsen op, of om en nabij all time highs. De toch nog hoge waarderingen staan daar evenwel mijlenver vanaf, op het haperende Tesla na.
Zelfs Nvidia is voor de AI hype veel duurder geweest dan nu. Misschien is de grote overweging van Big Tech in de marktbrede indices nog maar het begin en misschien hoeft dat niet eens erg te zijn. Lees daarvoor dit verhaal ook maar.
Wie let er nog op Amazon?
Sinds Jeff Bezos de CEO hamer op 5 juli 2021 door gaf aan Andrew Jassy, is het fonds een beetje uit de mode geraakt. Het is niet meer zo hip, hot & happening als eerder en de naam valt ook niet als eerste als het om AI gaat.
De koers ging ook wat tegenzitten, maar staat nu, net als de sector, weer om en nabij all time highs. En toen deed het fonds nog maar precies 40 keer de verwachte winst. Dat was voor het laatst in 2010 zo.
Dat is nog steeds niet goedkoop te noemen, maar voor Amazon begrippen is dat wel zo. Net als in de andere plaatjes ziet u de logaritmische koers versus de twaalf maands (door de analisten consensus) verwachte winsten.
Tesla, Apple en Microsoft
Het geldt voor meer Big Tech fondsen, op Tesla na staan ze op, of om en nabij hun all time highs. Dit zijn de koersen, dus niet herbelegd, sinds de beursgang van Meta in mei 2012. Lang verhaal kort: ze doen allemaal beter dan de Nasdaq 100.
Niet goed te zien, maar vertrouwt u op de blauwe ogen van StockWatch. Broadcom is het enige fonds, waarvan ook de waardering op een all time high staat. Apple en Microsoft, de Waldorf & Statler onder de chip-fondsen, staan daar niet ver vanaf.
Nvidia, Alphabet en Meta
Tesla is nog altijd de duurste tegen precies 60 keer de verwachte winst. Zelfs Nvidia doet maar 34,6 en is in de afgelopen jaren veel duurder geweest. Dat voor de AI-frenzy en de omzet, winst en marges bij het concern keer zoveel gingen.
Alphabet en Meta hebben de laagste waardering:
Big Tech versus MSCI World Index
Sinds de Big Tech AI Rally (om het een naam te geven) begon eind november 2022 met de introductie van OpenAI's ChatGPT, wordt u gewaarschuwd voor de snelle opgang van deze fondsen en vooral hun enorme overweging in indices.
Oh oh oh, als dat maar goed gaat! Zie hier het laatste factsheet van de MSCI World Index maar en dan weet u dat de wegingen in de S&P 500 en Nasdaq 100 nog veel hoger zijn.
Ja, het is veel en de koersen staan hoog... maar de waarderingen niet en dan gaan in principe ook de rentes (nog wat) omlaag.
De wat-als scenario's
En wat als al die mooie AI-beloftes van meer omzet en winst nu eens... uitkomen? De dotcoms maakten het 25 jaar geleden niet waar en van de gevolgen zijn de beleggers uit die tijd nog altijd ziek: de brede markt ging -60% in drie jaar.
Bij de AI start-up's zeker niet, daar zitten de grote risico's en kansen, maar bij Big Tech klotsen de omzet, winst, marge en omzet al over de plinten. Met name Nvidia en Broadcom laten zien dat u ook met zulke fondsen dan snel rijk kunt worden.
Enfin, de Nasdaq 100 zelf staat ook op een top, de waardering zeker niet, hoewel die historisch gezien nog altijd hoog is.
Timen is... duur
Enfin, moeilijk, moeilijk, moeilijk, zoals altijd, maar u hoeft niet te kiezen. Stel dat Big Tech toch nat gaat, omdat ze de AI verwachtingen niet waarmaken. In tegenstelling tot de waardeloze dotcoms toen, heeft Big Tech wel waarde. Veel zelfs.
Big Tech ziet nu nog in de AI-investeringsfase, maar zeker vanaf volgend jaar moet de omzet volgen. Lopen de koersen daar al op vooruit, of onderschat de beurs de verdienmogelijkheden van AI nog getuige die waardering en mag het nog wel wat meer?
Eén ding is zeker: beleggen wordt er niet saaier op. Nu nog box 3 verslaan...
