BeursCafé to the rescue! De vermogensaanwasbelasting ligt dood aan de kachel: was getekend, de VVD Tweede Kamerfractie. Hoe het verder moet met box 3 weten wij ook na Prinsjesdag en de eerste Algemene Politieke Beschouwingen nog steeds niet.
Gelukkig is er het BeursCafé met een cijfermatig onderbouwde motie hoe het verder kán, of misschien móet met box 3! Ga er goed voor zitten, want Niels weet er zelfs, om de tegenstanders van belastingverlaging op vermogen tegemoet te komen, nog een... vermogensaanwasbelasting in te fietsen?!
Dit kan ook alleen maar in het BeursCafé, maar dat vergeet echt de markt, de aandelen en zeker ook de rentes niet. Want wij hebben de Fed en BoJ vol in de bocht. De grote AI-discussie, Adobe, Ahold Delhaize, McDonald's, OCI, de shareholders-return van de AEX en alle onderliggende aandelen: u hoort het allemaal.
Het BeursCafé verwelkomt Robert Schuckink Kool van Wijs & Van Oostveen met zijn kersverse Ahold|Adyen|Intel Note en met de herfst voor de deur maakt Sven Pluut van crowd funding platform Zonhub u warm voor zonne-energie. Wat voor nieuwe projecten heeft hij?
De grote boze AI discussie!
Presidenten Donald Trump en Xi Jinping en alle grote (tech-)CEO's bemoeien zich er intussen openlijk mee
Stelling : AI ontwikkeling zou te snel gaan en zo enorm risico voor... de mensheid zelf zijn
Gewoon doorgaan, zeggen onder andere Trump, Jensen Huang en Mark Zuckerberg
Kalm aan, zeggen Dario Amodei, Elon Musk en Sam Altman
Truc van het westen om China op achterstand te houden, zegt China
Verdenking Wall Street: westerse AI-bedrijven als Anthropic en OpenAI zouden met dure abonnementen vrezen voor opgang goedkope open source versies (uit China)
OpenAI stelt vanwege de AI-discussie zijn beursgang al uit (is smoes, zeggen critici, want die IPO gaat geen biljoen opleveren zoals het nu lijkt)
Anthropic wil weer de markt naar een waarde van $2 biljoen IPO masseren
Is de koersdaling van de chippers overdreven?
Wijs & Van Oostveen 12% Ahold|Adyen|Intel Note
Met deze note van maximaal twee jaar belegt u indirect in drie bekende bedrijven: Ahold Delhaize, Adyen en Intel. Anders dan bij de voorgaande notes wordt hier steeds gekeken naar het gemiddelde koersrendement van de drie aandelen samen.
• Elk halfjaar uitzicht op 6% uitkering
Staat het gemiddelde koersrendement ten opzichte van de startwaarden van de drie aandelen op de peildatum niet lager dan -20%? Dan ontvangt u elk halfjaar een uitkering van 6%
• Geen uitkering
Staat het gemiddelde koersrendement ten opzichte van de startwaarden van de drie aandelen op de peildatum wel lager dan -20%? Dan ontvangt u dat halfjaar geen uitkering en loopt de note door
De duur, het memory effect en vervroegde aflossing: de note kent nog meer eigenschappen en u hoort ze van Robert in het BeursCafé. Schrijf u hier in voor Ahold|Adyen|Intel Note. Met de code notes2026 doet u bij Wijs & Van Oostveen al vanaf €3.000 inleg mee, in plaats van de standaard €10.000.
AI, chippers, software en de rest
Meer over de hele AI, the end is near discussie en wat dit voor al die aandelen betekent in onze video deze week op ons eigen YouTube StockWatch kanaal:
OCI
Een groep anonieme (?) aandeelhouders, die in totaal 4% van het aantal uitstaande aandelen OCI vertegenwoordigt, heeft een brief gestuurd naar het bestuur van OCI. Zij spreken zich nadrukkelijk uit vóór de fusie tussen OCI en Orascom
De reden is dat de bruto waarde van de fusie fors boven de huidige beurskoers van €4,10 ligt
Deze aandeelhouders vrezen dat een enquête door de Ondernemingskamer ertoe leidt, dat de fusie niet doorgaat en dat minderheidsaandeelhouders daardoor worden gedupeerd
Kortom, deze aandeelhouders komen eigenlijk in opstand tegen de VEB. Zij vinden de fusie wel aantrekkelijk en willen niet dat een enquête die blokkeert
StockWatch staat er dubbel in. Enerzijds willen we de upside met de fusie niet missen, maar anderzijds moet de onderste steen boven over hoe het fusievoorstel tot stand is gekomen
Adobe
Zie het plaatje hieronder alleen al: hoe kan een aandeel met zulke sublieme fundamentals -60% gaan?!
Alle lijntjes goede kant uit, behalve de koers
Adobe is een kwaliteitsbedrijf met nagenoeg perfecte fundamentals
Een deel van Adobe's functionaliteiten is inmiddels te vervangen door een simpele AI-prompt
AI dwingt Adobe hiermee richting een freemiummodel met meer gratis functies
Net als de markt zien wij een significant disruptierisico door AI
Wij vinden Adobe bedrijfsmatig erg risicovol vanwege de verwachte AI-disruptie. De waardering is echter laag, zeker voor een bedrijf met nagenoeg perfecte fundamentals. Zelfs na aftrek van een veiligheidsmarge van 25% resteert er 4% upside
De markt heeft de verwachte AI-disruptie grotendeels ingeprijsd en dat is wat ons betreft terecht. Rond 4% upside is in combinatie met het zwakke momentum echter niet genoeg voor een koopadvies
Luistervragen
Hoi Arend Jan, in je vooruitblik op zondag las ik dat de AEX een shareholders yield heeft van 5%. Is hier ook rekening gehouden met de weging van de verschillende fondsen? Niet elk fonds weegt even zwaar in de AEX. Of heb je alles opgeteld en gedaald door 30? (Thomas de Groot)
Dank voor de analyse van McDonald's. Wat ik bij de risico's mis is dat inmiddels al 12% van de Amerikanen eetlustremmende obesitasmedicatie gebruikt. De verwachting is dat dit in 2030 is verdubbeld. Ik neem aan dat veel andere landen volgen. Zeker voor een fastfoodketen lijkt mij dit een significante ontwikkeling. Hoe schatten jullie dit in? (Ringert)
Zoals beloofd in de podcast, bij deze de dividendrendementen buyback yields van de AEX en alle onderliggende aandelen. Verzameld door ChatGPT6 in onder meer onze eigen LSEG database. De volgorde is van de grootste naar de kleinste bijdragers aan de totale AEX yield.
Bedrijf | AEX-weging | Dividendrendement | Buyback yield | Shareholder yield |
|---|---|---|---|---|
Shell | 16,03% | 3,06% | 5,30% | 8,36% |
Unilever | 13,42% | 2,59% | 1,30% | 3,89% |
ASML | 12,46% | 0,56% | 0,75% | 1,31% |
ING | 8,94% | 4,08% | 2,30% | 6,38% |
RELX | 6,35% | 2,67% | 5,00% | 7,67% |
Prosus | 4,83% | 0,56% | 4,50% | 5,06% |
ASM International | 3,92% | 0,38% | 0,00% | 0,38% |
Ahold Delhaize | 3,27% | 3,88% | 3,60% | 7,48% |
Adyen | 2,96% | 0,00% | 0,00% | 0,00% |
ArcelorMittal | 2,65% | 0,98% | 2,30% | 3,28% |
ABN AMRO | 2,45% | 3,89% | 0,70% | 4,59% |
Heineken | 2,41% | 2,67% | 1,90% | 4,57% |
Universal Music Group | 2,24% | 3,51% | 3,70% | 7,21% |
NN Group | 2,21% | 5,07% | 1,70% | 6,77% |
Philips | 1,81% | 3,61% | 0,00% | 3,61% |
Wolters Kluwer | 1,76% | 3,66% | 3,30% | 6,96% |
DSM-Firmenich | 1,75% | 0,94% | 2,20% | 3,14% |
KPN | 1,69% | 4,64% | 1,70% | 6,34% |
BESI | 1,52% | 0,87% | 0,40% | 1,27% |
ASR Nederland | 1,08% | 4,72% | 1,20% | 5,92% |
Aegon | 1,07% | 5,05% | 4,60% | 9,65% |
Akzo Nobel | 0,99% | 3,40% | 0,00% | 3,40% |
Magnum Ice Cream | 0,83% | 0,00% | 0,00% | 0,00% |
Exor | 0,68% | 0,69% | 0,00% | 0,69% |
IMCD | 0,55% | 1,89% | 0,00% | 1,89% |
WDP | 0,45% | 4,14% | 0,00% | 4,14% |
SBM Offshore | 0,45% | 1,38% | 3,40% | 4,78% |
Aalberts | 0,43% | 2,84% | 1,70% | 4,54% |
CVC Capital | 0,41% | 3,40% | 0,00% | 3,40% |
InPost | 0,36% | 0,00% | 0,00% | 0,00% |
AEX totaal | 100,00% | 2,43% | 2,44% | 4,87% |
Zonhub: zelfs beleggen in duurzame projecten
Al tien jaar financiert Zonhub samen met investeerders en financiële instellingen duurzame energieprojecten in Nederland en daarbuiten. Daar kunt u ook bij horen, vanaf €250 doet u al mee. Zon, wind, batterijen en nog meer: u kiest zelf de projecten uit waar u aan deelneemt en als trouwe BeursCafé luisteraar let u daarbij niet alleen op het rendement, maar zeker ook het risico.
Ga naar www.zonhub.com/beurscafé en ontvang tot €100 bonus op uw eerste investering.
Prinsjesdag
Wat vindt het BeursCafé van de belangrijkste (financiële) plannen van het kabinet?
Er staat in de begroting niets concreets over box 3, maar het is na het debat wel duidelijk geworden dat de wet werkelijk rendement de prullenbak in gaat. De financieel woordvoerder van de VVD heeft gezegd dat de vermogensaanwasbelasting dood aan de kachel ligt. Hiermee zet de VVD zijn veto in op de wet werkelijk rendement
Belasting voor werkenden gaat omhoog. Zowel het belastingtarief in de eerste schijf als tweede schijf wordt verhoogd. Dit wordt slechts deels gecompenseerd door een hogere arbeidskorting
Inkomens van boven de €138.000 kunnen niet een groter deel van hun inkomen fiscaal gunstig pensioenbeleggen
Onbelaste reiskostenvergoeding omhoog van €0,23 per kilometer naar €0,25 per kilometer
Desalniettemin weinig verschuivingen ten aanzien van de koopkracht. Er worden weinig grote beslissingen genomen. Zaken zoals box 3 en het toeslagenstelsel worden allemaal vooruitgeschoven
Motie StockWatch!
Totale uitgaven van de overheid in 2027 begroot op €520 miljard
Begroting voor sociale zekerheid voor 2027 bedraagt €134,3 miljard (26% van de begroting). Het land kwam in opstand tegen het bezuinigingsvoorstel van €6,5 miljard. Van de €6,5 miljard is er nog maar circa €3 miljard over
Maar bezuinigen betekent niet minder uitgeven, het betekent minder meer. Ten opzichte van 2026 is er gewoon sprake van een stijging van €8,1 miljard. Dit betekent een stijging van 6,4% op jaarbasis
Motie StockWatch: Wij laten in 2027 de begroting voor sociale zekerheid alleen met de inflatie (3%) meestijgen. Dan houden wij €4,3 miljard over. Voor dit bedrag kunnen wij het belastingtarief verlagen van 36% naar 15% en tegelijkertijd de heffingsvrije voet verhogen van €60.000 naar €154.000. Om tegenstanders een beetje tegemoet te komen voeren wij in 2028 de vermogensaanwasbelasting in. Het heffingsvrij vermogen van €154.000 vervangen we dan voor een heffingsvrij inkomen van €7.500
Sociale zaken en de zorg zijn dus goed voor de helft van de totale begroting. Als de overheid daar niet op wil bezuinigen, dan wordt het lastig om de belastingen te verlagen
Koop Ahold Delhaize
Bank of America schreef vorige week heel treffend wat ons betreft in zijn analistenrapport: Niet de winstcijfers, maar het sentiment is de oorzaak van de koerscorrectie van Ahold Delhaize
Koers Ahold Delhaize is sinds de piek in maart met circa 25% gedaald
De bedrijfscijfers blijven goed op peil: de onderliggende winst steeg fractioneel in Q2
Dalende marge in de VS wordt gecompenseerd door stijgende resultaten in Europa
Dividendrendement van 4,4% en het bedrijf koopt ook nog eens 3,8% van het totaal uitstaande aandelen in. Dit geeft een shareholders yield van 8,2% over boekjaar 2027
K/W van 10x de verwachte winst is niet hoog. De laatste jaren werd Ahold tegen een multiple van 12 à 13 keer de winst verhandeld.
Apple Podcasts klanten luisteren hier naar de podcast.
Deze podcast werd mede mogelijk gemaakt door Wijs & van Oostveen. Bouwen aan vermogen sinds 1987.
