Met één ETF belegt u én in wereldwijde large, mid en small caps in zowel ontwikkelde als opkomende markten. En dat tegen een lousy basis kostenpercentage van... 0,07%. Er zijn weinig EU of UCITS ETF's die zo goedkoop zijn. Is het ook de heilige graal? Nee, want de weging van én emerging markets en small caps is te gering om echt invloed op het rendement te hebben. Bovendien is de ETF grotendeels fysiek (de echte aandelen dus), maar met relatief illiquide small caps aan boord komen er toch derivaten bij kijken.
De Vanguard FTSE Global All-Cap UCITS ETF (USD), die op 20 augustus het levenslicht zag, is ook nog té nieuw om iets zinnigs te zeggen over marktkapitalisatie, volumes en spreads. Niettemin heeft deze ETF alles in zich om populair te worden. Het is zeker een uitkomst voor wie het liefste met één goedkoop product in 10.000 van de 20.000 ontwikkelde en opkomende aandelen wil beleggen.
Nieuw, de Vanguard do-it-all-in-one ETF
Hoi StockWatch, hebben jullie de nieuwe $VALL ETF van Vanguard al gezien? Blijkbaar goedkoper dan VWRL/VWCE en inclusief small caps. Te goed om waar te zijn?
De - voluit - Vanguard FTSE Global All-Cap UCITS ETF (USD) Accumulating (isin IE000VAHT5T0) of Distributing (isin IE000CVUM3N6) is pas sinds 20 augustus uit. Kijk bij uw broker of het ding al verkrijgbaar is. Bij Saxo zien wij zelf de herbeleggende (Acc) versie al staan, maar (nog?) niet de uitkerende (Dist). Bij DeGiro vissen wij vooralsnog achter het net.
Het is waarschijnlijk een kwestie van tijd dat de ETF overal verkrijgbaar is. Dat geldt waarschijnlijk ook voor dat er echt serieus geld in zit en er een beetje dagelijks volume is en de spreads behapbaar zijn. Kortom, dat de tracker liquide is. Dat kan maar zo, want deze ETF kan een mooie en goedkope oplossing zijn voor met name periodieke ETF-beleggers.
De heilige graal ETF?
Vandaar dat StockWatch er nu al diverse vragen over krijgt in de mail en op de socials? Het is namelijk een wereldwijde aandelen ETF die:
Bestaat uit developed en emerging markets
En dat is nieuw: small caps uit die landen
In totaal belegt in net iets meer dan 10.000 aandelen
Fysiek is, dus echt in in de aandelen belegt (op de allerkleinste na)
Slechts 0,07% kosten kent!
Heilige graal als het om aantal aandelen gaat
Dit is niks om te goed om waar te zijn, dit zijn gewoon feiten en cijfers. Met die 10.000 aandelen belegt u in grofweg driekwart van de wereld marktkapitalisatie. In feite speelt u met deze ene tracker uw eigen Noorse oliefondsje, Meer nog zelfs, want dat zit maar in ruim 7000 aandelen, wat wel weer goed is voor 1,5% van die wereld marktkapitalisatie: $2,3 biljoen.
Hierboven ziet u het persbericht van maandag. Toe maar, Vanguard noemt het zelf bescheiden de heilige graal. Is dat zo? Ja en nee, dat laat StockWatch u in dit artikel zien. Ja, als het er om gaat dat u voor een habbekrats van 0,07% met één ETF belegt in de 10.000 grootste aandelen van de hele aandelen-pool van ongeveer 20.000 stuks in de verzamelde ontwikkelde en opkomende beurzen.
U bent inderdaad in één keer klaar! Zeker voor beleggers met weinig geld, of die zo min mogelijk titels in porto willen hebben tegen zo laag mogelijke kosten, maar die wel zo breed mogelijk gespreid willen zijn, is de tracker een uitkomst. Al helemaal als die over zoveel tijd ook nog eens superliquide blijkt te zijn
Geen heilige graal als het om rendement en gewicht gaat
Het antwoord is nee, als het om het rendement gaat. Want of u nu in een wereldindex belegt (de MSCI bij iShares, of de FTSE bij Vanguard), of de verzamelde developed en emerging markets (MSCI All Country en FTSE All World), of deze alles-in-één ETF: de Top 10 aandelen vormt al ruim 20% van het gewicht. De Top 1000 is goed voor 99%. De resterende 9000 aandelen zijn goed voor 1% gewicht!
Omdat het kan, omdat wij het leuk vinden en ook om u aan het handje te nemen als u een land-, sector-of thema-ETF zoekt, hebben wij een resem titels in onze StockWatch ETF Porto zitten. Wij waken er echter voor dat het risicoprofiel van het geheel in lijn blijft met de wereld aandelenmarkt. De hele hooiberg, zoals ETF-uitvinder John Bogle dat ooit noemde.
Daarvoor gebruiken wij echter louter onze MSCI World en MSCI Europe ETF's, ofwel de ontwikkelde markten (en er zit de nodige overlap in beide trackers). Eigenlijk is de MSCI (1.282 aandelen) of FTSE World (1.978 stuks) al meer dan zat. Wij nemen louter voor valutarisico Europa mee, omdat voor ons als Nederlanders de euro nu eenmaal de basisvaluta is en de wereldindex in dollars prijst.
Datastream heeft langere data terug van de MSCI dan de FTSE indices. De uitkomst is duidelijk: ontwikkelde markten gingen sinds 1-1-1988 28 keer over de kop en de verzamelde developed en emerging markets 27 keer. Let wel, dit is zonder timen, maar gewoon met time in the market
Trackrecord Vanguard all world ETF's
Dit zijn de reeds bestaande Vanguard wereld ETF's, die helaas nog niet zo'n lang track record hebben. Ook hier doet developed het beter. Het grijze lijntje is dezelfde als het oranje, de Vanguard FTSE All World ETF's. Oranje is de herbeleggende ETF en de grijze de uitkerende, de beroemde VWRL, waar vermoeden wij de meeste van u in zijn belegd.
Kijken wij dan ook nog eens naar historische trackrecords. Hoewel het zeker uitmaakt welke periode u neemt, of hoever u terug gaat, dan is het echt niet nodig om in 10.000 aandelen te zitten. Misschien zelfs wel beter van niet? Zo meer hierover, want er zijn adders onder het gras. Vergelijk eerst maar gewoon dom en simpel de wegingen uit de verschillende factsheets met elkaar.
Landen, landen, nog meer landen (en meer risico?)
De spiksplinternieuwe Vanguard FTSE Global All-Cap UCITS ETF heeft nog geen factsheet, maar de benchmark is het hele vreemdelingenlegioen uit de FTSE Global All Cap index. Hier is het factsheet van die index:
Mist u het lijstje landen nog. Zeg maar gerust een waslijst! U ziet alleen dat de wegingen van de grote landen hier echter amper door worden geraakt. Nou ja, u kunt wel stoer lopen doen aan de bar van het BeursCafé dat u ook in Tsjechië, Roemenië, IJsland en Egypte (hoi Nassef Sawiris van OCI) belegt. Is ook wat waard.
Fysiek maar ook derivaten
StockWatch heeft echter nog vragen. Hoe liquide zijn zeg maar de onderste 5000 aandelen of small caps uit die nieuwe Vanguard ETF? Het huis zegt er fysiek in te beleggen, maar wij kunnen niet met de hele wereld in álle aandelen. Hoe doet Vanguard dat? Daarvoor gebruikt het huis derivaten. Daar is niks mis mee, maar is toch een piepklein extra risicootje bij een credit event. Uit het persbericht:
The Funds may use derivatives in order to reduce risk or cost and/or generate extra income or growth. The use of derivatives could increase or reduce exposure to underlying assets and result in greater fluctuations of the Fund's net asset value. A derivative is a financial contract whose value is based on the value of a financial asset (such as a share, bond, or currency) or a market index.
Wellicht wordt met derivaten ook de onherroepelijke dividendlekkage afgedekt. Want bij al die 10.000 aandelen de dividenden ophalen (bijvoorbeeld bij Ome Nassef in Caïro om een idee te geven, als wij het dan toch over hem hebben) uit tientallen niet altijd even duidelijke landen, is een aardige dagtaak. Het moet nog blijken in hoeverre hier lekkage gaat ontstaan.
Waarom StockWatch nieuwe ETF nog even aan kijkt
Gaat StockWatch ook in deze Vanguard FTSE Global All-Cap UCITS ETF beleggen? Misschien. Wij gaan er nu nog niet in, maar kijken aan hoe populair en liquide deze ETF wordt. Als wij het al doen, is het puur voor de lage kosten (Total Expense Ratio -TER) van 0,07%. Want de iShares MSCI World ETF's kent een TER van 0,2% en de Vanguard FTSE All World ETF's kosten 0,14%.
Let wel, die kennen heel veel omzet en amper een spread. Als u, zoals wij doen, écht exposure zoekt naar emerging markets en small caps die verschil maken in uw portfolio, moet u alsnog extra ETF's met dit thema zoeken. StockWatch deed u recent een small cap suggestie en in januari - nog net voor de Korea geheugenhype aan, mazzeltje - kochten wij deze emerging markets ETF.
Hier verandert deze nieuwe tracker niks aan. Die kan zeker een uitkomst zijn als u maar in één, twee of hooguit drie titels kan, of wil beleggen. Voor het rendement hoeft u het niet te doen, maar als 10.000 aandelen in portfolio u een beter gevoel geven dan die 1.282 uit de MSCI World moet u het zeker niet nalaten - marktkapitalisatie en liquiditeit even daargelaten.
Epiloog: kom maar op met die ETF prijzenoorlog!
Ja, kom maar door iShares, anders gaan wij te zijner tijd ook verkassen! Nog één ding en dat is misschien wel het interessantste. Deze voor UCITS begrippen spotgoedkope ETF kan misschien voor een nieuwe prijzenslag onder wereldindex ETF's zorgen. En daar worden wij allemaal beter van en zou ook weer een klein voordeeltje zijn in onze eeuwige strijd tegen box 3.
Arend Jan Kamp heeft op StockWatch een long-positie in Fresh Fixed Income Fund, iShares Nasdaq US Biotechnology UCITS ETF, Pimco GIS Income Fund E EUR Hedged Acc, First Trust Nasdaq Clean Edge Smart Grid Infra UCITS ETF, HSBC Hang Seng TECH Index UCITS ETF, iShares Core MSCI EM IMI UCITS ETF USD Acc , VanEck Uranium and Nuclear ETF, Xtrackers MSCI World Consumer Staples ETF, Xtrackers MSCI World Health Care ETF, iShares Global Aerospace & Defense ETF, WisdomTree Eurozone Dividend Growth ETF, SPDR US Dividend Aristocrats ETF, SPDR S&P 500 ETF, VanEck AEX ETF, iShares MSCI Core Europe ETF en iShares MSCI Core World ETF.
