As we speak nadert ASML de intradag all time high van €1312,80 en wie weet gaat die op slotbasis van €1288,40 van het bord. Morgen zijn er voorbeurs Q1-cijfers van ASML, dat met 15% een van de grote AEX zwaargewichten is. ASML meldt géén order-intake meer, maar wel een orderboek dat nu op €38,5 miljard staat.
Wat mag u van de cijfers wel en niet verwachten, wat is er al ingeprijsd - heel veel! - hoe is de consensus, hoe luiden alle adviezen en verder krijgt u alle data die StockWatch kan vinden. Ook de ontploffende grafieken van de EUV-klanten - bestellen ze al lekker? - en is Elon Musk al in Veldhoven gesignaleerd?
Géén order-intake meer van ASML
Eén ding horen wij morgen in ieder geval niet van ASML: de order-intake in Q1. Dat is een immer volatiel cijfer: valt een order nu net in het ene kwartaal of het andere? Wat is het cijfer ook daadwerkelijk waard, omdat tussen order-intake en daadwerkelijke levering een jaar kan zitten. De koers reageerde echter vaak heftig op het cijfer en vandaar dat ASML het skipt.
Uiteraard krijgen wij wel het gehele orderboek mee en dat is toch waar het uiteindelijk om draait. Bloomberg vindt het niks en besteedt vandaag zelfs een heel artikel aan het niet meer melden van de order-intake:
Nog een plaatje uit het artikel:
ASML: wie heeft de stukken niet?
StockWatch heeft het aandeel op Hold met een koersdoel van €1100. Dit is de gehele consensus van 36 (zaken)bankanalisten.
Gisteren kochten wij trouwens ASML voor onze StockWatch Big Data Porto, het aandeel weegt 3,0% in Niels' StockWatch Aandelen Porto en het is met 3,6% de grootste individuele weger in Arend Jan's StockWatch ETF Porto. En vinger opsteken wie van u er niet in zit!
EUV-klanten ASML gaan als een speer
ASML is onze nationale trots en het is het grootste Europese aandeel. Dat maakt echter niet zo heel veel indruk op de Big Board? Tot onze regering de export naar de VS verbiedt van (High N/A) EUV machines: ha, wedden dat die Yanken dan gaan piepen? :-)
De twee bestaande Amerikaanse ASML (High N/A) EUV-klanten doen het trouwens erg goed aan de beurs. Intel stijgt al acht dagen op rij. En de koersen en waardering lopen wel heel erg op de koersen vooruit. Het fonds doet nu precies 100 keer de verwachte winst. Ene Nvidia 20 keer, wat dit ook maar moge betekenen.
Micron is de ander en hier hebt u er nog een paar. Die deden het aardig sinds de aprildip vorig jaar en dan is er wellicht behoefte aan capaciteitsuitbreiding, zou u denken...? Grote vraag is in hoeverre die krankzinnig dure - rond $400 miljoen - High N/A EUV machines al economisch rendabel zijn voor de chippers. ASML werkt trouwens alweer aan een nieuwe generatie.
Tot slot nog de CEO zelf vrij recentelijk. Denk je een beetje aan ons vestigingsklimaat, Den Haag?
ASML: de cijfers!
Onderstaande alinea's zijn uit onze vooruitblik van zondag:
Pak potlood en papier er bij zoals dat klassiek heet, de consensus voor de ASML-cijfers van komende woensdag klokslag 07:00 uur. Klein voorbehoud, want bij ieder bedrijf gaat er vroeg of laat wel een keer iets fout. Bijna twee jaar terug publiceerde ASML een keer per ongeluk een middagje eerder. Tijdens beursuren... Toestanden! Kan gebeuren.
Geen order-intake meer dus en voor het gehele orderboek is geen consensus. Bij de jaarcijfers gaf ASML nog een orderboek mee €38,8 miljard, waarvan €25,5 miljard EUV. Verder zijn wij benieuwd wat het heeft te vertellen over de oorlog en de supply chains, orders, momentum, cyclus, China en de rest.
Q1-cijfers
- Omzet €8,54 miljard
- Winst per aandeel €6,53
- Marge 52,2%
Outlook Q2-cijfers:
- Omzet €9,10 miljard
- Winst per aandeel €7,01
- Marge 52,8%
Outlook FY 2026
- Omzet €37,77 miljard
- Winst per aandeel €29,76
- Marge 52,5%
ASML is achterblijver in sector
Tot dusverre doen wij het vooral met anekdotische berichten over met name de geheugen-chippers, die flink aan het investeren en bestellen zijn om aan de geëxplodeerde vraag te voldoen. Bovendien beconcurreren Micron, SK Hynix en Samsung - de (High N/A) EUV-klanten van ASML - elkaar op leven en dood om de beste en meest geavanceerde te zijn.
In de conference call vraagt ook vast wel iemand of Elon Musk zich al aan de poort heeft gemeld. Want gelet op diens hyperambitieuze Terafab plannen gaat dat niet zonder ASML's beste machines. Ja en dan die oorlog... Hoe zit dat? Kortom, wij laten ons woensdag graag bijpraten door ASML over de toekomst van de chipsector.
Want zelfs de oorlog krijgt het enthousiasme voor chippers niet stuk. Dit zijn die van ons versus de - op een all time high staande! - sector en brede markt. ASML is een achterblijver. Was dat ook zo geweest als het bedrijf onbeperkt naar China had mogen exporteren...? Vast niet, maar hier hebben het concern en stakeholders nu eenmaal mee te maken.
ASML versus eigen fundamentals
Lopen wij nog even de basic fundamentals bij langs, de omzet- en winstverwachtingen gaan lekker. De vraag die ASML woensdag mag beantwoorden is of er misschien een versnelling in het vat zit. De waardering is pittig in ieder geval. Dit hoeft geen probleem te zijn, als de groei maar hoog en groot genoeg is.
Met de marges en de vrije kasstroom zit het waarschijnlijk ook wel goed.
Voor de dividendontwikkeling en de aandeleninkoop kijken wij langer terug en deze trends mogen zich voortzetten. Op de huidige waardering lijkt aandeleninkoop niet verstandig.
