De markten dalen, de cijfers verslechteren, het nieuws is slecht, de meningen zijn bearish en de vooruitzichten somber: is dit niet juist een mooie cocktail om juist aandelen te kopen? Nee, daarvoor is er een grote spelbreker in de markt en die begint met een R. Welkom bij een voorzichtige, maar informatieve en zeker leuke BeursCafépodcast!
Stijgende rentes! Wat hebben die met aandelen te maken?
Waarom zijn rentes zo belangrijk voor aandelen en waarom kijken Niels en Arend Jan de aandelenmarkt voorlopig even aan, voor zij weer aan kopen denken? Nota bene, her en der lijken er toch aardige kortingen te ontstaan. Stijgende rentes zijn sowieso het centrale thema in deze BeursCafé podcast samen met uitwijdingen over Shell, Magnum en weer OCI.
Te gast zijn Robert Schuckink Kool, hoofd beleggingen van Wijs & van Oostveen en Daniël van Maanen, CFO van Lendahand. Inderdaad: ook met hen gaat het vooral over wat die stijgende rentes betekenen voor Robert zijn láágrisico ABS Fund en Daniël's impact beleggingen. U steekt ongetwijfeld het nodige op van beide heren.
Brede markt
- De markt prijst nu drie ECB-kwartjes en één Fed kwartje verhoging in voor dit jaar
- De Fed heeft zelfs een triple probleem: te hoge inflatie, teruglopende arbeidsmarkt en de slepende opvolging van voorzitter Jerome Powell
- Inflatie swaps prijzen intussen 3,3% euro en 3,2% dollar inflatie in voor de komende twaalf maanden
- Zelfs als de oorlog in het Midden Oosten in één keer over is, zijn er nog lang doorlopende effecten. US Postal al +8% en ook Netflix, de hogere energieprijzen worden nu al doorgeprijsd en er volgen ongetwijfeld meer
- Wordt het een dure en koude komende winter? De gasvoorraden Nederland staan op het laagste niveau sinds 2010 en de komende maanden moet alles worden aangevuld. Tegen wat voor prijzen, dat wordt de grote vraag
- Vreemde bewegingen in olie en S&P 500 futures afgelopen maandag: handel met voorkennis?
- Last but not least, IPO koorts! Zie VCX maar, Fundrise Growth Tech Fund, waarin u (afgeleid) in bedrijven als Anthropic, OpenAI, Anduril en SpaceX belegt. Dit is niet voor iedereen, zoals u ziet! Het draait nog maar een week, maar de percentages...
Pak ook nog even onze video mee van afgelopen maandag:
Dit is nog niet alles! Deze week maakten wij ook nog een BeursCafé themapodcast... bitcoin en crypto! En dat met niemand minder dan Michaël van de Poppe, een grote naam in dit wereldje. Pardon, Niels en Arend Jan en bitcoin en crypto, zijn ze van hun geloof gevallen? Ga maar luisteren!
ABS Fund van Wijs & van Oostveen
Gefeliciteerd Wijs & van Oosten met ruim €100 miljoen inleg – and counting – in jullie Asset-Backed Securities fonds, ofwel het ABS Fund! Risicofactor 2 op een schaal van 7, het fonds correleert (totaal) niet met de financiële markten.
Hebt u recent een schenking of een erfenis ontvangen en wilt u dit veilig beleggen voor extra inkomen, of juist vermogensopbouw? Dit kan met het ABS Fund van Wijs & van Oostveen. Het fonds behaalt een gemiddeld jaarlijks rendement van 6,8% en kent zoals gezegd een relatief laag risicoprofiel.
Shell
Lees de fraaie en uitputtende analyse van Randy van deze week.
- Aandeel op hoogste koers ooit
- Sinds de oorlog in Iran doen Europese oliemajors het iets beter dan de Amerikaanse: hoe kan dat?
- Randy rekent eind 2026 op gemiddeld een olieprijs van $80 en een vrije kasstroom van circa $28 miljard
- Het dividend en aandeleninkoopprogramma is daarmee gemakkelijk te betalen. Het dividendrendement bedraagt 4% en het aandeleninkoopprogramma 6% bij een koers van €39 a €40
- Shell is op een koers van €40 fair geprijsd. Een optieconstructie met een geschreven call is nu interessant. Bijvoorbeeld de Shell call €44 dec 2026 waar u nu iets meer dan €2 voor ontvangt als u deze schrijft
Magnum
Het scenario is (nu al) veranderd en Niels heeft zijn hele positie verkocht, net als Arend Jan.
- Grote twijfels of de middellangetermijn doelstellingen van Magnum voor 2029 haalbaar zijn. Het bedrijf wil dan een vrije kasstroom van €800 miljoen tot €1 miljard behalen
- Sell-rating Goldman Sachs en een zeer kritische Teun Teeuwisse, de analist die ooit de Imtech fraude op het spoor kwam
- Dit jaar rekent Magnum op een margegroei van 40 tot 60 basispunten, maar wij vrezen dat dit gezien de hoge gasprijzen niet mogelijk is.
- Reële kans dat het bedrijf hier bij de Q1-cijfers voor gaat waarschuwen
- Boekhoudkundige trucs en beperkte transparantie, daar houden wij niet van
- Volledige positie met 1% verlies verkocht
Luistervragen
- Niels, je bent overtuigd van OCI, dat mag inmiddels duidelijk zijn. Waarom heb je ervoor gekozen om het aandeel te kopen en bijvoorbeeld niet een long-positie genomen door middel van een call-optie? (Tim Ossewaarde).
- Hoi AJ, Ik zit nu in het derde jaar van mn beleggingsavontuur en ben fan! Wanneer is er nou precies sprake van een dip en wanneer van een bear market? Want bij een daling zeggen jullie vaak dat er nog geen sprake van een dip is. Maar nu lijkt het alsof de dip wordt overgeslagen! (BarkieFC)
OCI
Niels kreeg deze week mail van investor relations van OCI. Nee, geen nieuwe informatie, want dan had het bedrijf een persbericht moeten schrijven, maar het reageert op wat het BeursCafé zei en schreef over de verkoop van Fertiglobe en de kunstnestfabriek in Geleen:
- Het management van OCI zegt dat er niets is veranderd ten aanzien van de escrow inzake de verkoop van Fertiglobe. Volgens OCI is de escrow van $361,6 miljoen voldoende om eventuele verplichtingen te dekken
- Bij de jaarcijfers meldde OCI een minimale verplichting van $100 miljoen tot mogelijk meer dan $600 miljoen, ofwel dat was weldegelijk nieuwe informatie
- Over de fabriek van Geleen zegt OCI dat het helemaal geen impairment heeft gedaan, maar dat het er alleen voor waarschuwt dat wanneer de geopolitieke spanningen hoog blijven en de gasprijzen verder stijgen er mogelijk in de toekomst een impairment plaatsvindt
- Ons punt blijft echter dat OCI vooral waarschuwt voor tegenvallende resultaten uit de fabriek in Geleen, terwijl het juist van de hogere kunstmestprijzen moet profiteren
- OCI geeft begin april antwoord op vragen van de VEB over de strategie en het kapitaalbeleid
- Ons basisscenario blijft dat er een cash bod komt van €5 op de aandelen OCI
Impact beleggen, Lendahand én de (stijgende!) rentes!
Welkom weer CFO Daniël van Maanen van Lendahand en met hem hebben Niels en Arend Jan een goed gesprek over inderdaad stijgende rentes, valuta, hedging, derde wereldlanden en oplopende energieprijzen en wat dit alles betekent voor ook al uw leningen bij het huis.
- Wij zien dat als gevolg van de oorlog in Iran de olie- en gasprijzen flink oplopen. In welke mate hebben ondernemers in ontwikkelingslanden hier last van?
- Wat is het grootste risico voor ondernemers in ontwikkelingslanden?
- Gaat het risicoprofiel van de leningen via Lendahand door de oorlog omhoog? Zo nee, waarom niet?
- Wij zien ook de kapitaalmarktrente oplopen en inmiddels wordt er nu zelfs verwacht dat de ECB dit jaar de rente drie keer gaat verhogen en de Fed één keer. Verwacht je dat de rente op Lendahand leningen de komende twaalf maanden ook weer omhoog kan?
- Hoe wordt de rente van een lening bij Lendahand vastgesteld?
- Wat is tot slot een interessant project waar beleggers naar moeten kijken?
Spotify klanten luisteren hieronder naar de podcast. Apple Podcasts liefhebbers doen dat hier.
Deze podcast werd mede mogelijk gemaakt door TradeZero Lendahand en Wijs & van Oostveen. Bouwen aan vermogen sinds 1987.
