Software is de enige sector die er echt uit springt: bear market. Ondanks dat het iedere dag dik hout zaagt met planken is met vele en steeds nieuwe namen (IBM!) en sectoren (financials!), zijn er nog maar weinig sectoren die echt op apegapen liggen. Wie weet zijn wij het vrijdag in de BeursCafé podcast alweer vergeten!
Niettemin is er wel iets aan het veranderen op de beurs en dat is vooral dat AI behalve een kans, nu ineens ook een risico is. Dat obscure namen als Blue Owl en nu Citrini heel Wall Street op het puntje van de stoel krijgen, zegt ook iets over de markt. Die is lichtgeraakt. Wij zien voor onze StockWatch ETF Porto echter nog geen uitgelezen kansen en daarom doen wij niks.
Het is saai en hectisch tegelijk
Het is iedere dag bij de individuele fondsen een gooi- en smijtwerk van jewelste, deze zag u al voorbeurs.
Heel breed genomen is het echter weer mieters saai dit jaar. In New York dan, want op het Damrak staat de AEX dit jaar al +7,0% en rond een all time high. Wij als euro-beleggers mogen van het plaatje hieronder year-t0-date echter nog 0,3% dollar-daling vanaf trekken.
Onderliggend is er er echter wel een en ander aan de hand. En zeker niet bij de minste namen.
Wie is nou weer Citrini?
Wat ook opvallend is dat de markt hypergevoelig is. Bij het minste of geringste... Vorige week begon iedereen te nagelbijten toen ene Blue Owl, waar nog nooit iemand van hard gehoord, een kredietfonds op slot gooide. Sinds gisteren kent iedereen deze naam: Citrini. Een bearish scenario van een of ander huis, wat is daar bijzonder aan? Nou, dat het viral ging.
AI sloopt alle bestaande business, daar komt het heel kort en grof samengevat op neer. Volgens de networks triggerde dit verhaal - want dat is het en geen feiten- en cijferanalyse - de sell-off in onder meer IBM. In een nerveus New York waar met name particulieren met leverage werken en in opties zitten die ze maar half begrijpen, kan het dan hard gaan.
Jamie, wat doe en roep je nu?
En zulke berichten helpen natuurlijk ook niet echt, van vrijdag:
En dit al helemaal niet! Anders gezegd Jamie, was dit dit het jaar, net als 2025, dat de Wall Street big bank CEO's dik $40 miljoen per persoon naar binnen harkten.
Hoewel er echt nog wel risicobereidheid is. Het lijkt er wel op dat de profs wat voorzichtiger zijn dan particulieren.
Big Tech op meerdere snelheden
Wij zien het ook terug aan Big Tech (sinds de aprildip vorig jaar): chippers Nvidia en Broadcom vergaat het nu beter, maar grote AI-investeerders Amazon, Microsoft en Meta zijn het bokje. En zelfs Alphabet hapert nu ook. Apple presteert eigenlijk prima ondanks die vermeende AI-achterstand en Tesla gaat zoals altijd weer volkomen ad random.
Kortom, er zijn haarscheuren in de markt en er is nervositeit. Wat er vooral is veranderd, is dat de markt tot voor kort alles wat AI was als een kans zag en dit nu als een risico ziet.
Dipvervuiling
Met zoveel koersgeweld moeten er dan gelijk weer kansen liggen, zou u denken. Ook al omdat de ervaring de laatste jaren op de beurs is dat zodra er een dip op het bord verschijnt, die meteen wordt gekocht. Dat ging zelfs zo ver dat markbrede dalingen van 1% al een dip worden genoemd! Dat is pure dipvervaging en -vervuiling, maar het is wel zo.
Uit onze morning call, de afgestrafte sectoren liggen nog niet voor het oprapen. Eens te meer, er zijn geen UCITS, ofwel euro-ETF's te krijgen bij onze brokers van de grote Amerikaanse software-bedrijven. Balen, want daar zouden wij nu heel graag naar kijken. Of denkt u soms dat Microsoft toast is?
Leverage...
Het zijn namelijk de meer obscure en vooral leveraged ETF's die hard bewegen. Hoog- en vaak onverantwoord risico dus. Dit vinden wij vrij weinig met het oorspronkelijke idee van trackers te maken hebben en wij moeten een Hele Grote Kans Op Korte Termijn zien, willen wij daar ooit in beleggen in onze StockWatch ETF Porto. Wij zeggen echter nooit nooit.
Let wel, dit zijn Amerikaanse ETF's, die veelal geen Europese (UCITS) notering hebben. Want: regelgeving.
Waarom wij op onze handen zitten
Financials, vastgoed, software, bezorgen, data: de ene sector na de andere krijgt klappen. Ongetwijfeld sneuvelen er de komende jaren bedrijven onder het AI-geweld, maar er zijn er natuurlijk ook die er handig gebruik van gaan maken.
De pure play AI-fondsen moeten zelf ook nog maar zien te overleven in de onvermijdelijke shake-out die er altijd aan komt. Gezien de brede markt amper van zijn top is afgekomen en de ervaring van de laatste jaren leert dat iedere serieuze dip meteen weer wordt gekocht, doen wij mooi even niks.
Wij kijken het aan en als de dalingen doorzetten, kunnen wij altijd nog iets oppikken. Desnoods quick & dirty met onze simpele S&P 500 en Nasdaq ETF's. De sectoren die nu goed of minder slecht liggen, kochten wij vorig jaar al, of hadden wij al: farma, utilities, wapens, consumer staples en dividend.
Op lange termijn is StockWatch bullish op AI, dit is de grootste kans ooit uit de beursgeschiedenis. Simpel, omdat de arbeidsproductiviteit, die in de afgelopen twee eeuwen explodeerde en ons rijk maakte, gaat versnellen. Dit gaat alleen niet in een recht lijntje van linksonder naar rechtsboven. Dat is alles.
Arend Jan Kamp heeft op StockWatch een long-positie in HSBC Hang Seng TECH Index UCITS ETF, iShares Core MSCI EM IMI UCITS ETF USD Acc , VanEck Uranium and Nuclear ETF, Xtrackers MSCI World Consumer Staples ETF, Xtrackers MSCI World Health Care ETF, Amundi S&P Global Luxury ETF, iShares Global Aerospace & Defense ETF, Fidelity Physical Bitcoin ETP, WisdomTree Eurozone Dividend Growth ETF, SPDR US Dividend Aristocrats ETF, SPDR S&P 500 ETF, VanEck AEX ETF, iShares MSCI Core Europe ETF en iShares MSCI Core World ETF.
