“De AI-sloopkogel schept enorme kansen”

Het BeursCafé krijgt zowel letterlijk als figuurlijk hoofdpijn van de nieuwe Box-3 wet die deze week door de Tweede Kamer is aangenomen. Dat geldt overigens ook voor de cijfers van Magnum, want die waren ronduit beroerd. In deze bomvolle aflevering van Het BeursCafé bespreken we o.a. NN Group, Ahold, Heineken, Unilever, DSM en in de laatste ronde komen ook nog Adyen en Relx voorbij. Het BeursCafé ziet kansen voor deze twee afgestrafte aandelen.

Nieuwe sponsor: broker TradeZero

Wilt u voor- en nabeurs kunnen handelen in Amerikaanse aandelen tegen de laagste kosten? Klik op ⁠deze link ⁠en ontvang tot $1.000 commissietegoed bij TradeZero.

Impactbeleggen bij Lendahand

Beleg net als Niels voor een betere wereld en ⁠ontvang bij Lendahand tot wel 7% rente per jaar over uw investering⁠. Gebruik de code beurscafe1000, investeer €1.000 in een project en lendahand geeft €500 garantie op uw eerste investering.

Brede markt

Wet werkelijk rendement box 3 is aangenomen, u weet wel: die wet met de onwerkelijke percentages, regels en voorwaarden. Den Haag mag het BeursCafé uitleggen hoe ze zó mensen en bedrijven meer aan het investeren willen krijgen...

U begrijpt waar de podcast mee begint, maar is er meer. Veel meer! het was een megadrukke week op het Damrak met kwartaalcijfers en uiteraard pikken (een snotverkouden!) Niels en Arend Jan er een paar uit

The most ironic part about AI is that it’s replacing the jobs of the very people who created it and said it would replace everyone else’s. Was getekend, Elon Musk
Inderdaad, deze week gaan hele - van software tot vastgoed - sectoren de bietenbrug op, omdat AI een bedreiging kan. Dat biedt meteen weer kans en. Misschien zijn Wolters Kluwer en RELX wel schoolvoorbeelden van hoe een enorm risico ook weer in een enorme kans kan omslaan. Niels en Arend Jan duiden
Fraai banenrapport en nu ook inflatiecijfers VS! Hallo Fed?

Portfolio’s YTD

StockWatch Aandelen Porto (Niels): +6,9%
StockWatch ETF Porto (Arend Jan): +1,9%

Unilever

Saai, maar degelijk en daarom is dit in principe een nuttige waarde in iedere portfolio. De analyse is onderweg, wij kunnen niet heksen. Niels conclusies naar aanleiding van de cijfers luiden als volgt en - auw! - de analyse van ex-Unilever onderdeel Magnum zit (pontificaal in de BeursCafé Premium podcast)

Lichte groeiversnelling in Q4. De onderliggende omzet steeg met 4,2%. Dit dankzij een volumegroei van 2,1% en 2% aan prijsverhogingen
Vanwege het negatieve valuta-effect krimpt de omzet met 3,7%
Met name de Power Brands van Unilever presteren sterk met een onderliggende groei van 5,8%. Denk aan Dove, Vaseline en Rexona
De onderliggende winst is gelijk gebleven op €3,08 per aandeel. Het negatieve valuta-effect hakt 9% in op de winst
4,5% aandeelhoudersreturn in de vorm van dividend en aandeleninkoopprogramma

Ahold Delhaize

Wij zien zelden Ahold Delhaize double digits stijgen op cijfers. Deze week was het zo ver en volgens Niels is die stijging niet overdreven. Volgens hem kunt u er zelfs nog in. Zijn conclusies:

Winstgevendheid Ahold Delhaize valt in de VS fors hoger uit dan verwacht
Sterke vrije kasstroom boven consensus en dividend stijgt met 6% naar €1,24 per aandeel
Koersdoel ondanks zwakke dollar omhoog van €38 naar €42,50
Advies omhoog van Hold naar Buy
Aandeel koopwaardig voor een volwaardige positie van 5% in de beleggingsportefeuille

Koersprestatie Ahold Delhaize over de afgelopen zes maanden (per 10-02-2026)

NN Group

Voor NN geldt hetzelfde verhaal als voor Ahold Delhaize: veel beter dan verwachte cijfers, u kan er nog in, maar waarom daalt de koers per saldo dan nu?! Niels krenten uit de verzekeringspap:

Kapitaalgeneratie stijgt in 2025 met 9% naar €2,1 miljard, fors beter dan consensus
Slotdividend met 16% omhoog, en buitengewoon aandeleninkoopprogramma van €100 miljoen
Koersdoel omhoog van €75 naar €78,50
Aandeel NN koopwaardig onder €72,50
Grote posities mogen in de zone €77,50-€80 gedeeltelijk worden teruggebracht

Koersprestatie NN Group over de afgelopen zes maanden ten opzichte van de Stoxx Europe 600 (per 11-02-2026)

Heineken

Opluchting, Heineken gaat eindelijk reorganiseren. Hard nodig, want het fonds loopt hopeloos achter de feiten én het koersenbord aan. Het veel beter presterende AB InBev krijgt een recensie in BeursCafé Premium. Randy's conclusies naar aanleiding van de cijfers:

Netto-omzet stijgt organisch met 1,6% naar €28,9 miljard
Sterke euro blijft de omzet drukken, €1,5 miljard negatieve bijdrage
Kostenbesparingsprogramma voor op schema: ruim €500 miljoen aan besparingen
Dividend verhoogd, aandeleninkoopprogramma op schema
Koersdoel omhoog naar €88, advies omlaag van Strong Buy naar Buy

AB InBev versus Heineken — Wie hebt u liever? Op de linkeras de koersen sinds de maart bodem 2000 en op de rechteras de waarderingen

Ingesproken tekst Wijs & van Oostveen (1 min)

Luistervragen

Beste Arend Jan en Niels, ik zag via Portfolio Dividend Tracker (PDT) op StockWatch dat er verschillen zijn in de portefeuilles die jullie hebben bij jullie broker. Niels belegt via een pensioenrekening en Arend Jan doet dat niet doet. Klopt, dit, waarom doen jullie dit verschillend en wat zijn de overwegingen die jullie hebben genomen bij het kiezen van het type account? (Joost)
Op dit moment vind ik veel aandelen erg hoog geprijsd. Doordat ik de afgelopen maanden wat posities heb verkocht, heb ik nu een cashpositie van 14%. Op dit moment doet het niks. Maar ik wil het geld graag gebruiken voor kansen voorbijkomen op de beurs. Is er een manier om dit stilstaand geld toch te kunnen laten renderen? Zonder het risico dat het in waarde daalt bij een stevig marktcorrectie? (Bas)

DSM-Firmenich

StockWatch, Niels en Arend Jan volgen DSM-Firmenich niet en de cijfers deze week vormen geen enkele aanleiding dat wel te gaan doen voor hen. Ze zien er niks in:

Het aandeel zat gisteren bij de cijfers precies 500 dagen in een neergaande trend van... inderdaad -50%
Q4-cijfers waren matig met een onderliggende groei van slechts 2%. In werkelijkheid kromp de omzet met 4%. Over het gehele jaar een onderliggende groei van 3%. Groeidoelstellingen worden niet behaald en dan gaat de waardering en koers omlaag.
Koers heeft in december 2021 gepiekt op €200 en nu staat er slechts €64 op het bord
Diervoedingstak voor een zeer matig bedrag verkocht. Totale omvang van de deal is €2,2 miljard, maar dat is inclusief een earn out regeling van €0,5 miljard. Deze €0,5 miljard wordt pas uitbetaald als er aan bepaalde targets wordt voldaan.
Er gaat slechts direct €0,6 miljard naar de kas van DSM. Daardoor is er een afboeking van circa €2 miljard