Ook vandaag is het weer saai op het Damrak, de AEX is intussen al ruim een maand per saldo aan het zijwaartsen. De data bewijst het, er is even geen grote risicobereidheid na het wegwerken van de aprildip met de koersen én waarderingen weer op hetzelfde niveau, als voor de beruchte Liberation Day van 2 april. Het is wachten op een koers-trigger en intussen proberen we alle kansen en risico's in de huidige markt op een rij te zetten. Zoals altijd is dit op lange termijn een nobrainer en op korte termijn totaal niet in te schatten.
Headlines:
- AEX zijwaartst sinds 12 mei
- Besi is sindsdien beste en Wolters Kluwer slechtste hoofdfonds
- 28% beleggers is meer dan normaal risico-avers
- Zakenbanken zijn steeds bullisher, Wells Fargo voorspelt S&P 500 7000 ultimo 2025
- Alle kansen en risico's op een rij, wat wordt de koers-trigger?
En de AEX? Die saaiwaartst door
Weer niks, saai... Die dwarse beurs ook, want de geopolitiek is allesbehalve saai. Mr. Market lijkt echter strikt bij zijn leest te blijven: de winstverwachtingen doen ook niks. Het beweegt wel op de beurzen, vooral dollar en olie, maar er is geen eenduidige richting. Zij-, saai- of zaagwaartsen noemen we dat. Sinds 12 mei doet de AEX niet veel meer. De all time high is echter niet ver weg, maar u weet ook dat in een vloek en een zucht de index weer met een zeven kan beginnen.
Onderliggend is er echter genoeg te zien, maar ook hier is alles door elkaar gehusseld: groei, cyclisch, financials en defensief. Er zijn geen grote gemene delers. Onze Besi's en onze SBM Offshore's doen het wel goed en Wolters Kluwer is misschien de meest opvallende dalers. Besi en Wolters Kluwer zijn trouwens bijna even duur (!) en zeg maar wie vanaf nu de meeste upside en beste risk/reward kent van die twee.
De data zegt het: er is even geen risicobereidheid
Zijwaartsen, ofwel we zien als beleggers geen reden om nu te kopen, maar ook niet om te verkopen. Even tussendoor: hoewel Wall Street bullisher oogt net onder de all time highs, is dat wel in afkalvende dollars. En die dalende dollar begint intussen ook meer en meer mensen en zelfs gewone media op te vallen. Ze namen dit DNB bericht van gisteren grif over. De munt staat 11,2% lager dit jaar.
Dat de markt even risico's mijdt, maar ze ook niet op zoekt, blijkt ook uit de cijfers. Van Yahoo Finance en als u dit leest en ziet is het misschien niet zo gek dat we zijwaartsen.
Uit hetzelfde verhaal: zinloze koersvoorspellingen van de banken, die in praktijk ook maar gewoon achter de koers aanhollen:
Als u wel risico wilt nemen, of juist niet
Met letterlijk politiek geweld continu in de headlines is het wellicht moeilijk om op de markt te blijven focussen. Zelf hebben we daar eerlijk gezegd ook een beetje moeite mee. Want de gevolgen van het wapengekletter in het Midden-Oosten kunnen net zo groot zijn, als na de Zesdaagse Oorlog van 1967. Die schiep in feite de verhoudingen in die regio, zoals we die vandaag de dag ook nog kennen. Bedenk echter dat wie hier ook allemaal mee bezig zijn, het zijn niet de bedrijven.
Die doen gewoon hun ding en wat het ook is, het is geen geopolitiek, of het 24/7 volgen daarvan. Ze proberen zoals altijd te expanderen en waarde te scheppen. Dat wij beleggers ons even laten afleiden door alle heisa in de wereld, doet daar niets aan af. Korte, lange termijn en alles door elkaar heen gehusseld: afgelopen zondag kwamen wij tot deze rijtjes kansen en risico's nu voor met name aandelen in onze vooruitblik. Vult u rustig aan, skip, of wees het er volstrekt mee (on)eens.
De markt mag dan even een neutrale houding aannemen, maar dat hoeft u niet. Als u kansen ziet, kan u misschien bijkopen en als u de risico's te groot vindt, kan u wat winst nemen. Voor StockWatch zelf maakt het niet zo veel uit. Wij zijn eigenlijk altijd op lange termijn bullish - tegenwoordig met name door de AI-uitrol - en op korte termijn weten we het nooit. Daarom zijn we altijd belegd. En u zit natuurlijk gewoon weer op een dip te wachten, om die te kopen? :-)
Risico’s
- Wereldwijde wapenwedloop
- Oorlog Israël versus Iran, Hezbollah, Hams en Houthi’s
- Oorlog Rusland-Oekraïne
- Permanente dreiging invasie Taiwan door China
- Permanente rivaliteit en stroeve verhouding VS-China
- Verscherpende handelsoorlog en dan vooral VS-China en VS-EU
- Politieke onrust VS en EU
- Dollar-daling
- Dure aandelen, hoge waarderingen
- Stagnerende winsten
- Oplopende inflatie en rentes
- VS begrotingstekort en handelsbalans
- Amerikaanse huizenmarkt stagneert en kantelt mogelijk
- Oplopende Japanse rente en inflatie (indachtig de reusachtige staatsschuld)
- Witte konijnen Chinese economie
Kansen
- AI! Niet voor morgen, maar ook StockWatch is overtuigd dat AI voor een arbeidsproductiviteitsexplosie zorgt en daarmee veel waarde schept
- Mean & lean en flexibel bedrijfsleven
- Vrede in Midden-Oosten?! Ja, als Iran geen bom krijgt en meer landen zich aansluiten bij de Abraham akkoorden
- Vredesakkoord Rusland-Oekraïne
- Geen militairen, maar diplomaten die toekomst Taiwan bepalen
- Serieuze en alomvattende handelsdeal VS-China
- (Technologie) rivaliteit VS-China haalt het beste in beide landen én tech-bedrijven boven
- Politiek stabielere en minder verdeelde EU
- Wereldwijde handelsakkoorden VS en per saldo minder tarieven dan vóór dit jaar
- Economische en misschien technologische comeback Europa, mede ingegeven door expansie defensie-industrie
- Stijgende winsten (onderschat ondernemingen nooit)
- Afnemende inflatie en rente
- Permanent innovatie en misschien nieuwe technologische doorbraken
Het is wachten op een trigger op de beurs om de boel weer in beweging te zetten en van richting te voorzien, maar het staat niet in het beursreglement dat dit moet.
Dit artikel mag niet worden beschouwd als individueel beleggingsadvies. Heeft u naar aanleiding van dit artikel een vraag? Stuur dan een mail naar redactie@stockwatch.nl. Wij doen ons best om deze zo snel mogelijk te beantwoorden.
