Op het Damrak zijn de oooh's en aaah's voor onze snel stijgende chippers niet van de lucht en iedereen vraagt zich af: hoe lang en ver nog? Super-defensials Wolters Kluwer en Relx gaan al tien jaar harder dan de Nasdaq 100 (!), zijn net zo duur en doen nog maar rond 1,5% dividend. En ze blijven maar stijgen. Genoeg, zegt nu JP Morgan.
Headlines:
- JPMorgan zet Wolters Kluwer op neutral van overweight
- Wolters Kluwer en Relx stijgen al tien jaar harder dan... de Nasdaq 100!
- Wolters Kluwer en Relx zijn intussen net zo duur als... de Nasdaq 100
- Niettemin zetten beide uitgevers nog steeds all time high na all time high neer
- Peak-uitgevers? In Frankrijk kwakkelen namelijk de luxemerken, ook van die waarde-aandelen die maar bleven stijgen en duurder werden
JPMorgan verlaagt Wolters Kluwer naar hold
Hoe lang nog en ver nog kunnen technologie en chippers op de brede markt vooruit hollen? Dit plaatje kwam u tegen in onze Morning Call, net als het onderstaande advies. Meer dan extended periods of stock over-performance als reden komt StockWatch helaas in de news feeds niet tegen.
- 11 Jul 2024 05:46:28 - WOLTERS KLUWER NV WLSNc.AS: JP MORGAN CUTS TO NEUTRAL FROM OVERWEIGHT
Wolters en Relx gaan harder dan de Nasdaq 1o0?!
Over-performance? Wat heet. Als tech en chips al hard gaan, hoe hard gaan de Wokkels dan wel niet?! Relx kan er ook wat van, zelfs de Nasdaq 100 ziet stof! Deze grafiek is sinds 2013. Noodgedwongen, want die dividend index gaat niet verder terug, om de twee uitgevers met de degelijkste dividenders te vergelijken.
Komt goed uit, want juist de laatste tien jaar versnellen de uitgevers. Hoeveel doen die twee wel niet beter dan hun soortgenoten? Normaal gesproken komt u zo'n outperformance alleen tegen, als koersen terugkomen van een enorme daling om bedrijfsspecifieke reden. Bij Wolters en Relx is echter nooit iets aan de hand.
Wolters en Relx zijn ook net zo duur dan de Nasdaq 100
De onderliggende data van Wolters Kluwer vertelt het verhaal. Winst (en niet afgebeeld omzet en marges) lopen weliswaar gestaag op, maar de waardering - koers gedeeld door de winst - ook. Ja, het staat er echt: Wolters Kluwer doet nu op haar all time high rond dertig keer de verwachte winst en maar 1,3% dividend.
OK, het fonds heeft een stabiele business en kent een bèta van 0,5, waardoor het risico laag is, maar wat zit hier nog voor upside in? Want of dat risico nog zo laag is met zo'n outperformance en zo'n waardering? Niettemin, zoveel jaar geleden vroeg u zich misschien ook al af, hoeveel duurders de uitgevers nog konden worden...
Eens te meer, wat duur is kan nog veel duurder worden en kan dat langer volhouden dan uw incasseringsvermogen en portemonnee.
Alternatieven voor Wolters en Relx
Wat return, risico en upside betreft van waarde- of defensieve of dividendaandelen betreft, is StockWatch binnen de AEX meer gecharmeerd van bijvoorbeeld Ahold Delhaize en Unilever, of - met wat de cyclus betreft meer risico - verzekeraars als NN en ASR. Kijkt u daarvoor in Niels zijn archief.
Of kijkt u elders, dit zijn bijvoorbeeld de dividendrendementen van de Stoxx Europe 50-aandelen, waar Relx ook in zit. Merk op dat die vrijwel onderaan staat. Net als de Franse luxemerken. Die gingen ook al zo hard. Nu niet meer. Wolters Kluwer en Relx nog wel. Zeg het maar dus.
