De AEX gaat lekker, is door 1000, maar wordt er niet goedkoper op. Onze chippers gaan meer dan lekker, maar worden er ook niet goedkoper op. Of zit er een ordertsnunami aan te komen, waardoor ze misschien weer goedkoper worden? Wat dat betreft geven de fraaie cijfers van TSMC meer dan goede moed.
Intussen moet Heineken op zoek naar een nieuwe CEO en... misschien meer nog meer op zoek naar zichzelf. Want waar is dit immer vrolijke, gezellige en grappige merk eigenlijk gebleven, waar ooit iedereen een feel good gevoel van kreeg?
Nog even alles - en dat is heel technisch - over OCI en welke zestien (!) Europese en Amerikaanse aandelen hebben een plekje in de fonkelnieuwe StockWatch Big Data Porto gevonden? U kent er een paar, enkelen zelfs heel goed, maar er zijn er ook waar u nog nooit van hebt gehoord. Spannend!
Brede markt
Sell everything?!
Wat roept het BeursCafé nu dan weer, net nu de AEX eindelijk die 1000 op het bord heeft gezet?! Nee, dit is geen actueel advies, maar eentje van RBS van precies tien jaar geleden die legendarisch is geworden. Niels en Arend Jan vertellen u er alles over en waarom je als bank nooit zoiets mag roepen. De AEX stond tien jaar terug trouwens net op 400... Nog een historisch feitje: het is vijf jaar geleden dat de GameStop en meme-stock frenzy begon.
Welkom in het BeursCafé, dat weer met de deur in huis valt en waarin Robert Schuckink Kool, hoofd beleggingen bij Wijs & van Oostveen, te gast is. Vlag uit donderdag op het Damrak met die 1000 en wat gebeurde er deze week zoal op de brede markt:
- De AEX is door de 1000 punten, of €1000, heen gegaan. Winnaar van de - herinnert u zich die nog? - StockWatch AEX 1000 winactie is... Robbert de Jager! Hij voorspelde begin oktober 16 januari 2026 als hét AEX moment en daarmee zit hij er maar één dag naast. Zijn prijs is een gratis jaarabonnement, of een bezoekje aan Beursplein 5
- Niels en Arend Jan kijken intussen hoe duur of goedkoop de AEX is met 1000 op het bord
- De saga president Donald Trump versus Fed-voorzitter Jerome Powell kent weer een nieuw dieptepunt, met het ministerie van Justitie dat nu onderzoek doet naar Powell. Handen af van centrale banken, vindt ook het BeursCafé
- Intussen verheugen wij ons in Amsterdam op mogelijk nog deze maand de beursgangen van Odido én de het Tsjechische defensiebedrijf CSG . Dat is naar verluid ongeveer €30 miljard en is daarmee meteen een AEX-kandidaat. Odido doet voor de tweede keer een poging - vorig jaar april was de eerste... en is duidelijk uit op een hoge koers
Gemist? Pak ook nog even onze video mee van begin deze week over onder mee Besi en Heineken op ons YouTube kanaal. Doe ons een lol, geef een like en word lid!
ASMI, ASML, Besi, TSMC en de rest
Besi startte deze week inderdaad met tegelijk een winstwaarschuwing én een outlook-verhoging en TSMC zette gisteren met blow-out cijfers de hele sector in vuur en vlam. Dat wil zeggen, vooral de chipmachinemakers, zoals ons olijke trio ASML, ASMI en Besi, maar ook namen als Lam Reserach, Applied Materials en KLA. Zelfs toeleverancierbedrijven als Aalberts gingen mee de lucht in.
Wat zijn de conclusies van onze analist Paul over Besi (buy)?
- Groeiversnelling gaat van start
- Hybrid Bonding is niet de kickstarter
- Deze orderinstroom is wel een sterke basis voor Hybrid Bonding
- Vierdekwartaalcijfers worden sterk
- Koersdoel under review, Buy rating gehandhaafd
Lef! Een dag voor de cijfers van TSMC, waagde Paul zich al een vooruitblik op de cijfers van ASML (hold en €1000) op 28 januari:
- ASML is alleen nog voor hardcore AI-believers
- Sterke geheugenmarkt stuwt de vraag naar chipmachines
- Aandeel ASML geprijsd voor perfectie
- Koersdoel omhoog van €870 naar €1000, weinig ruimte voor verdere verhoging
- Verstandig om positie ASML te trimmen
Gisteren nam hij weer TSMC (hold en $360) onder de loep:
- TSMC verhoogt outlook richting 2029 grof
- Groei kapitale investeringen met 35-40% dit jaar spreekt boekdelen
- Vertrouwen in vraag naar AI-chips van management is groot
- Koersdoel omhoog van $315 naar $360
- Rating blijft Hold, maar vergeet het cyclische karakter niet
Heineken
- CEO Dolf van der Brink vertrekt vrij plotseling
- Het BeursCafé denkt dat het ontslag is. Aan de grafiek, gemaakt op de dag van het nieuws en sinds het aantreden van Van den Brink, leest u af waarom. Het koerslijntje mag dan uit respect voor het merk groen zijn, maar had strikt genomen natuurlijk pimpelrood moeten zijn
Wat doet Heineken niet goed/wat wel? Arend Jan mist de leuke en feel good reclames van vroegâh, waardoor u ook een goed gevoel kreeg bij het merk, als u geen bier dronk. Kortom, de ooit (legendarische!) marketing is niet meer wat het was en daar valt of staat een biermerk mee. Niels vindt dit overigens een stomme reclame, weet u dat ook weer. Niels drinkt dan ook geen bier. En heeft ook geen inloopkoelkast.
OCI
- Dinsdag vond de rechtszaak plaats tussen OCI en de VEB, Norbury Capital en belegger Marcel Smits
- De VEB en Norbury Capital zijn van mening dat er sprake is van belangenverstrengeling. CEO Hassan Badrawi van OCI is namelijk ook lid van de raad van bestuur van Orascom en hij was betrokken bij de onderhandelingen.
- Belangrijke passage artikel 2:8 Burgerlijk Wetboek: Indien bij een transactie een reëel risico op belangenverstrengeling bestaat, is een hogere mate van zorgvuldigheid vereist in de voorbereiding, besluitvorming en uitvoering van de desbetreffende transactie en bij het sluiten van de overeenkomst waarbij de belangenverstrengeling mee kan spelen. In beginsel dient deze zorgvuldigheid erop te zijn gericht dat de transactie geschiedt onder redelijke en marktconforme voorwaarden en dat de transactie daarmee zakelijk verantwoord is
- Naar onze mening is deze fusie geen zakelijk verantwoorde deal. De koers van OCI is na de bekendmaking van de fusieplannen geïmplodeerd. In de ruilverhouding werd OCI gewaardeerd tegen een discount en Orascom juist met een premie. Reden: bij de BAVA van Orascom mag Sawiris niet meestemmen, dus moet de deal gunstig uitpakken voor Orascom aandeelhouders. Bij de BAVA van OCI mag Sawiris wel meestemmen en is een gewone meerheid voldoende om de fusie er doorheen te jagen
- Een van de advocaten van OCI maakte er een punt van dat de aandeelhouders die nu klagen pas zijn ingestapt toen de fusieplannen bekend werden gemaakt. Citaat Richard de Haan van advocatenkantoor A&O Shearman: Aandelen kopen als de deal rond is en dan naar de Ondernemingskamer in de hoop dat die er een stokje voor steekt om er nog meer geld uit te halen. Dat is pure speculatie
- Hiermee geeft De Haan eigenlijk zelf al aan dat deze fusie waardevernietigend is. Als de fusie namelijk niet doorgaat, verwacht hij namelijk dat de koers stijgt
- De ondernemingskamer had een aantal vragen aan OCI. Waarom moet de fusie er nu doorheen gejaagd worden, terwijl over een halfjaar veel meer bekend is over de werkelijke waarde van OCI? Is liquidatie van de onderneming nou echt zo kostbaar en hoe zit het met de onafhankelijkheid van Badrawi?
- Bij StockWatch zijn wij geen juristen, maar ogenschijnlijk heeft de VEB een sterke case. Er is een reële kans dat de Ondernemingskamer meer onderzoek wil doen naar de rol van de bestuurders van OCI. Dan wordt al het mailverkeer openbaar en daar zit het bestuur niet op te wachten
- Dit zal hoogstwaarschijnlijk leiden tot een deal tussen OCI en de VEB. Dit betekent een cash bod, of dat het liquidatieproces van OCI wordt hervat. Dit is interessant voor de aandeelhouders, omdat de intrinsieke waarde van OCI fors boven de huidige beurskoers ligt
- Voor 21 januari moet er een uitspraak zijn. Onze inschatting is dat het vandaag nabeurs of maandag nabeurs online komt. Een gerechtelijke uitspraak zal een forse impact hebben op de beurskoers
Luistervragen
- Wat gaat er gebeuren met Amerikaanse aandelen als Trump Groenland gaat annexeren? Moet je dan minder Amerikaanse aandelen hebben? (DaanD)
- Arend Jan, waarom kies je in de StockWatch ETF Porto voor een overweight in Europa (dubbel zoveel als de wereldindex)? Het doel van indexbeleggen is vaak het passief volgen van de marktgewichten. Is dit een bewuste actieve keuze om valutarisico te dempen, of zie je meer waarde in Europa?
StockWatch Big Data Portfolio
Hier leest u er álles over, de StockWatch Big Data Portfolio is dan eindelijk gevuld. Er zitten acht Europese aandelen in en acht Amerikaanse aandelen. Drie aandelen die in de portefeuille zijn opgenomen lopen Niels en Arend Jan snel langs: Alphabet, Evolution AB en Plus 500. Nog iets, beheerder Ruben de Mink stelt zijn model nu al bij, want wij betalen ons blauw aan transactiekosten in VK en Frankrijk! Die gaan we voortaan meenemen in ons model.
- Alphabet scoort goed op de onderdelen Return on Invested Capital (ROIC), momentum en groei. Op de waarderingsmaatstaven scoort het bedrijf wel wat zwakker
- Evolution AB scoort juist zwak op momentum, maar weer hoog op de waarderingsmaatstaven. Ook koopt het bedrijf gretig eigen aandelen in en dat zorgt ook voor een goede eindscore
- Plus500 valt in de categorie lelijk bedrijf, maar uitstekende belegging. De CFD-broker heeft de afgelopen tien jaar een positief rendement bewerkstelligd van 1.000%. Het aandeel zit in de portefeuille vanwege de hoge ROIC, hoge marges, aandeleninkoopprogramma, hoge omzetgroei en sterke balans
Transactiebelasting!
Dan nog even dit:
- Leermoment: wij gaan transactiebelasting meenemen in het Big Data Model! In het VK en Frankrijk wordt er een transactiebelasting geheven op de handel in aandelen van respectievelijk 0,5% en 0,4%. Dit kost rendement. Vanaf Q2 gaan wij strafpunten rekenen aan bedrijven die een hoofdnotering hebben in een land waar een transactiebelasting wordt geheven
- Het is eveneens belangrijk om de valutakosten zo laag mogelijk te houden. Dit doen wij door gebruik te maken van een dollarrekening op Saxo. Als we vaker gaan handelen in bijvoorbeeld Zwitserse, Deense en Zweedse aandelen, dan gaan wij meer rekeningen in vreemde valuta aanhouden
Spotify-klanten luisteren hieronder naar de podcast en Apple Podcasts-liefhebbers doen dat hier.
Deze podcast werd mede mogelijk gemaakt door Lendahand en Wijs & Van Oostveen. Bouwen aan vermogen sinds 1987.
